Биткоин ни разу не возглавил квартальный рейтинг Grayscale с 2025 года

Биткоин (BTC) не занимал первое место по квартальной доходности среди десяти крупнейших криптовалют без учета стейблкоинов с начала 2025 года. К такому выводу пришли аналитики инвестиционной компании Grayscale в исследовании, опубликованном 12 ноября 2026 года. Согласно отчету, за рассматриваемый период лидерами становились шесть разных цифровых активов, а наибольшую квартальную доходность продемонстрировал Zcash (ZEC), подорожавший на 260% в третьем квартале 2026 года.

Какие криптовалюты опередили биткоин

В первом квартале 2025 года лидером рейтинга стал XRP, прибавивший 1%. Следующие два квартала первое место занимал Ethereum (ETH), стоимость которого выросла на 36% во втором квартале и на 67% в третьем.

В четвертом квартале 2025 года наиболее устойчивым среди рассматриваемых активов оказался BNB, потерявший 14%. Несмотря на отрицательную доходность, он возглавил рейтинг, поскольку все десять криптовалют завершили период снижением.

В первом квартале 2026 года лидером стал TRON (TRX) с ростом на 10%. Во втором квартале первое место занял Hyperliquid (HYPE), подорожавший на 78%, а в третьем наиболее заметную динамику показал Zcash с приростом на 260%.

Биткоин достиг лучшего результата во втором квартале 2025 года, когда занял вторую строчку с доходностью 30%. Еще в четырех кварталах BTC находился на третьем месте, а в третьем квартале 2025 года оказался последним среди рассматриваемых активов, несмотря на рост цены на 6%.

Насколько криптовалютный рынок зависит от биткоина

Исследование Grayscale также показало, что ценовая динамика отдельных сегментов криптовалютного рынка не полностью определяется движением BTC. За последние три года изменения цены биткоина объясняли примерно половину вариации доходности секторов, входящих в индексы FTSE Grayscale Crypto Sectors.

Наиболее заметные различия аналитики обнаружили в сегменте криптовалют, связанных с искусственным интеллектом. Согласно расчетам компании, вклад факторов, специфичных для этого сектора, в годовую волатильность составлял 50 процентных пунктов, тогда как влияние биткоина оценивалось в 35 пунктов.

В секторе платежных криптовалют ситуация была иной: вклад факторов, связанных с BTC, достигал 43 процентных пунктов против 7 пунктов, обусловленных особенностями самого сегмента.

При этом собственная реализованная волатильность биткоина снизилась примерно до 43% в годовом выражении. По оценке Grayscale, показатель находится в диапазоне волатильности отдельных акций компаний из индекса S&P 500, хотя остается выше показателей большинства из них. Аналитики подчеркивают, что снижение волатильности не делает криптовалюты низкорисковыми активами.

Что показал четвертый квартал 2026 года

По состоянию на 4 ноября все десять криптовалют из рейтинга Grayscale демонстрировали отрицательную доходность с начала четвертого квартала. Наименьшее снижение зафиксировано у TRX – 5%. Биткоин занимал третью позицию с потерей 7%, тогда как Zcash после лидерства в предыдущем квартале опустился на седьмое место, подешевев на 15%.

Разница между доходностью BTC и TRX составляла всего два процентных пункта. Однако эти показатели отражают ситуацию на 4 ноября и не учитывают последующие изменения котировок.

Аналитики Grayscale отмечают, что чередование лидеров и снижение корреляции между криптовалютными секторами свидетельствуют о различиях в факторах, влияющих на стоимость цифровых активов. При этом компания предупреждает, что подобная диверсификация не устраняет риски значительных ценовых колебаний.