Инвестиционный директор компании Bitwise Мэтт Хоуган заявил о заметном усилении роли токеномики в современных криптовалютных проектах. За пределами первой криптовалюты инвесторы все чаще смотрят на реальную выручку протоколов. Часть проектов уже активно возвращает полученный доход держателям токенов через механизмы выкупа и сжигания. Хоуган напомнил главный исторический упрек к этому сектору цифровой экономики. Сети могли успешно привлекать пользователей и генерировать заметную выручку, но эти средства почти не влияли на сами токены. Эксперт связал эту ситуацию с изначальной конструкцией биткоина, который не предполагал получения пассивного дохода. Дополнительным фактором стало заметное давление Комиссии по ценным бумагам на индустрию в период с две тысячи семнадцатого по две тысячи двадцать пятый год.

Переломным моментом автор назвал июль две тысячи двадцать третьего года, когда регулятор проиграл дело против компании Ripple. Последующие судебные решения в основном складывались в пользу криптопроектов. В августе две тысячи двадцать пятого года обе стороны окончательно отказались от дальнейших апелляций. К этому времени Комиссию уже возглавил Пол Аткинс, и подход регулятора к криптоактивам стал более благоприятным. Главным примером новой модели топ-менеджер назвал перспективный проект Hyperliquid. За прошлый год эта платформа получила более восьмисот миллионов долларов выручки. Около девяноста девяти процентов дохода было направлено на выкуп и сжигание токенов HYPE. С момента запуска токена в ноябре две тысячи двадцать четвертого года платформа выкупила и сожгла активов на один миллиард триста миллионов долларов.

Похожие позитивные сдвиги Хоуган видит и у других известных протоколов. В декабре две тысячи двадцать пятого года Uniswap одобрил специальное предложение с поддержкой более девяноста девяти процентов голосов. Проект сжег сто миллионов токенов UNI и включил протокольные комиссии. Платформа Aave уже полтора года проводит регулярные еженедельные выкупы собственных токенов. В июне две тысячи двадцать шестого года эта компания запустила обновленную программу Aavenomics 3.0. Среди более агрессивных примеров автор выделил проект Pump fun, который уничтожил токены на триста семьдесят миллионов долларов. Хоуган также упомянул позитивные аспекты токеномики проектов Lighter, Solana и Aptos. При этом инвестиционный директор уточнил, что криптоактивы не дают держателям юридического права на получение дохода. Параметры токеномики могут свободно меняться решением самих сообществ. Несмотря на это, Хоуган ожидает дальнейшего усиления связи между выручкой протоколов и рыночной стоимостью токенов. Долгие годы низкая доходность была лучшим аргументом против криптовалют, но скоро она станет их главным преимуществом.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.