Согласно исследованию Bitwise, 72,8% делегированных SOL в сети Solana закреплены за валидаторами, работающими в Европе. Северная Америка занимает второе место с 16,2%, далее идут Азия с 10,6% и Южная Америка с 0,4%. Европейские операторы держат более чем в четыре раза больше стейка, чем три других региона вместе. Отчет Bitwise Q4 2026 опубликован 20 октября; распределение построено на данных Allium, Solana RPC и Marinade.
Основные операционные центры – Амстердам, Франкфурт и Лондон. При этом региональные цифры не раскрывают, сколько стейка приходится на каждый город, хостинг-провайдера или отдельного оператора валидатора. Географические данные описывают, где работают валидаторы, а не где живут инвесторы и какая юрисдикция контролирует токены: держатели делегируют SOL без передачи права собственности.
Bitwise сопоставил концентрацию со снижением целевого времени слота с 400 до 250 мс. Сначала слот сократили до 350 мс 21 августа, затем до 300 мс и 18 сентября включили 250 мс. При 400 мс более 98% голосов европейских, североамериканских и азиатских валидаторов приходили в пределах одного слота. При 250 мс Европа показала 95,8%, Северная Америка – 92,8%, Азия – 70,7%, Южная Америка – 70,3%. Разрыв между Европой и Азией составил 25,1 п. п. Почти все голоса все же приходят в пределах двух слотов, а медианный skip rate снизился с 0,08% до 0,04%, поэтому влияние на вознаграждения ограничено. Разработчики целятся в 200 мс.
Доля в 72,8% не означает, что столько сети напрямую подпадает под европейский регламент MiCA: в список европейских локаций входит Лондон, находящийся вне юрисдикции MiCA. Само расположение инфраструктуры не определяет, оказывает ли оператор регулируемую услугу с криптоактивами. По guidance ESMA, компании, совмещающие стейкинг с кастодиальным хранением, обязаны соблюдать требования MiCA, но это не значит, что каждый валидатор в Европе автоматически нуждается в авторизации. Bitwise и Solana Foundation не дали комментариев о регуляторных последствиях этой концентрации.
Отдельное исследование децентрализации Solana показало, что 19 валидаторов совместно преодолевают порог 33%, однако оно опиралось на более старые географические данные и не подходит для прямого сравнения с текущим распределением.
Цифры появились после августовского сетевого инцидента: 102 валидатора перестали голосовать из-за проблемы маршрутизации у провайдера TeraSwitch. Сеть продолжала обрабатывать транзакции, пострадавшие валидаторы восстановились примерно за 40 минут, а Marinade оценила долю временно delinquent делегированного SOL в 28,83%. Проблема затронула инфраструктуру в Амстердаме, Лондоне, Франкфурте, Сингапуре и Токио.
По данным Blockworks, выручка сети Solana в III квартале составила $75,7 млн, доход стейкеров – около $495 млн, из которых $484,4 млн пришлись на новые выпуски SOL и $10,6 млн на чаевые Jito. Bitwise сообщает, что квартал завершился с примерно 69% предложения в стейкинге и валовой доходностью стейкинга 5,99% против 6,38%. Число валидаторов сократилось с 696 до 659 – отчет связывает это с давлением операционных расходов.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.
Похожие статьи
