CFTC разрешила бессрочные фьючерсы на акции в США

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) 3 ноября 2026 года разрешила регулируемым биржам начать торговлю бессрочными фьючерсами на акции отдельных компаний. Об этом сообщил председатель ведомства Майкл Селиг. Новые инструменты доступны площадкам, имеющим необходимую регистрацию в CFTC и Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Бессрочные фьючерсы представляют собой производные финансовые инструменты без установленной даты истечения срока действия. Они позволяют открывать позиции на рост или снижение стоимости актива без непосредственного владения им. Использование кредитного плеча при этом увеличивает как потенциальную прибыль, так и возможные убытки.

Согласно заявлению Селига, контракты получили статус одобренных в соответствии с правилом 40.3 CFTC и классифицированы как фьючерсные инструменты на ценные бумаги в рамках Закона о модернизации товарных фьючерсов 2000 года (CFMA). Их обращение подпадает под требования законодательства о товарных и финансовых рынках, а надзор осуществляется совместно CFTC и SEC.

По мнению главы CFTC, появление таких продуктов на регулируемых американских площадках позволит участникам рынка использовать бессрочные контракты в рамках национального законодательства вместо обращения к зарубежным платформам, которые могут находиться вне американского надзора.

После решения регулятора торговая платформа Kalshi объявила о запуске бессрочных контрактов на акции McDonald’s, Costco, Qualcomm и Amgen. Инструменты предусматривают возможность торговли с кредитным плечом и открытия позиций в расчете на движение котировок в обоих направлениях.

Участники Уолл-стрит оспорили решение регулятора

Разрешение CFTC вызвало возражения со стороны представителей традиционного финансового рынка. Объединение Capital Markets Alliance (CMA), в которое входят биржевой оператор Cboe Global Markets, маркетмейкер Citadel Securities и организация Healthy Markets Association, обратилось в федеральный суд Южного округа Нью-Йорка с требованием отменить решение.

Истцы считают, что бессрочные контракты на отдельные акции должны классифицироваться как свопы на основе ценных бумаг, регулирование которых относится к компетенции SEC. По мнению CMA, CFTC неправильно определила правовой статус инструментов и недостаточно обосновала последствия их допуска для инвесторов и фондового рынка.

Представитель CFTC в комментарии Reuters назвал судебный иск попыткой воспрепятствовать развитию новых финансовых инструментов на регулируемых рынках.

Разногласия между регулятором и традиционными биржевыми операторами возникали и ранее. В июне CME Group, управляющая крупными американскими рынками производных инструментов, оспорила решение CFTC о допуске бессрочных фьючерсов на цифровые активы, включая биткоин.

Таким образом, торговля новыми контрактами на акции уже разрешена при соблюдении установленных требований, однако правомерность их классификации остается предметом судебного разбирательства. Его результаты могут повлиять на дальнейшее развитие рынка бессрочных производных инструментов в США.