Первая криптовалюта возможно приближается к завершению медвежьей фазы, поскольку ончейн-метрики показывают первые признаки восстановления спотового спроса. К такому выводу пришли специалисты аналитической платформы CryptoQuant. По их данным, тридцатидневный показатель видимого спотового спроса восстановился с минус двухсот шести тысяч биткоинов на двадцать третье июля до примерно минус пяти тысяч на данный момент. Метрика вплотную приблизилась к тому, чтобы впервые с двадцать шестого февраля две тысячи двадцать шестого года стать положительной. Исторически подобный разворот был достаточно сильным индикатором последующего роста: в предыдущих случаях актив показывал медианный прирост в восемнадцать и одну десятую процента за следующие шестьдесят дней, а вероятность продолжения движения вверх составляла семьдесят восемь процентов. При существенно заниженных относительно фундаментальных оценок курса вероятность повышалась до восьмидесяти семи процентов. При этом специалисты CryptoQuant предупредили, что изменение спроса является попутным ветром, а не гарантией, и этот процесс сначала должен полностью завершиться.

Аналитики Bitfinex Alpha считают, что из трех условий, необходимых для полноценного восстановления котировок первой криптовалюты, уже выполнены два: ожидания по процентной ставке Федеральной резервной системы улучшились, а финансовые условия остаются относительно мягкими. Инфляция в Соединенных Штатах снизилась с трех и пяти десятых процента в июне до трех и четырех десятых процента в июле, а вероятность повышения ставки в ближайшие недели уменьшилась. Одновременно снижение доходностей краткосрочных казначейских облигаций и рост фондового рынка повысили аппетит инвесторов к рисковым активам. Однако третий фактор пока отсутствует – переток капитала из традиционных рынков в криптовалюты. Именно он, по мнению экспертов, способен стать катализатором следующей фазы роста. Пока картина остается обратной: за неделю американские спотовые биткоин-фонды потеряли около трехсот восьмидесяти пяти миллионов долларов, а приток капитала в корпоративные биткоин-казначейства замедлился. При позитивном сценарии в Bitfinex допускают возвращение цены выше семидесяти тысяч долларов, а при сохранении негативных потоков следующей важной зоной поддержки может стать район пятидесяти семи тысяч долларов.

Специалисты компании Wintermute оценили текущую ситуацию более осторожно. Они также указали на потерю американскими спотовыми биткоин-фондами примерно трехсот восьмидесяти пяти миллионов долларов, что стало крупнейшим недельным оттоком с начала июля. При этом биткоин практически не отреагировал на снижение ожиданий по повышению ставки ФРС, что является негативным сигналом для рынка, поскольку обычно надежды на смягчение денежно-кредитной политики стимулируют спрос на рисковые активы. Аналитики считают, что сочетание оттоков из фондов и продаж со стороны майнеров лишило рынок одного из главных источников нового спроса. В качестве примера давления со стороны добытчиков эксперты привели компанию Riot Platforms, которая продала четыре тысячи триста биткоинов во втором квартале после реализации трех тысяч семисот семидесяти восьми монет в первом. Ее резерв сократился до одиннадцати тысяч трехсот восьмидесяти биткоинов, а себестоимость добычи приблизилась к девяноста одной тысяче долларов за монету, что значительно выше текущей цены. Это означает, что часть майнеров вынуждена продавать накопленные монеты для поддержания ликвидности и финансирования операций, и пока цена остается существенно ниже их затрат, давление со стороны предложения может сохраняться.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.