В новом анализе контрибьютора CryptoQuant MorenoDV_ говорится, что восстановление Биткоина опережает динамику предложения USDT: за пять дней капитализация Tether сократилась почти на $1 млрд. Меньше свежих долларов приходит на рынок – и восстановление сильнее опирается на тех покупателей, кто уже в нем.
Анализ утверждает, что восстановление Биткоина «упирается в проблему ликвидности»: USDT не может вернуться к устойчивому росту. Во время ралли 2024 и 2025 годов капитализация стейблкоина не раз прибавляла миллиарды долларов за 60-дневные периоды, увеличивая пул долларов для торговли и поглощения давления на продажу. Сама эмиссия никогда не гарантировала покупок биткоина, но давала спросу более прочную опору. В этом году рост был менее устойчивым и прерывался глубокими сокращениями. 60-дневное изменение предложения недавно вернулось к нулю с летних минимумов, но новые выводы средств испытывают это улучшение.
На момент написания, по данным CoinGecko, биткоин торговался около $83 000, прибавив более 1% за сутки. Он остается на 34% ниже исторического максимума выше $126 000, а 30-дневная динамика чуть выше 1% – то есть устойчивый тренд восстановления еще не сформирован. Выход из сокращения – лишь первый шаг: если давление продаж ослабнет или капитал вернется, биткоин может восстановиться, но движение сложнее продлить без свежей ликвидности, особенно если высокие цены соблазнят держателей фиксировать прибыль.
Отчет не называет это общим оттоком капитала с рынка. Ликвидность может перетекать в другие стейблкоины, а спрос через ETF может доходить до биткоина отдельным маршрутом. Тем не менее новое сокращение USDT ослабляет аргумент, что восстановление превращается в широкий рост, обеспеченный ликвидностью. Для улучшения картины ежедневные сокращения должны исчезнуть, а 60-дневное изменение – уверенно уйти выше нуля при сильных спотовых покупках. «Если предложение продолжит сокращаться, пока BTC замирает, – пишет аналитик, – восстановление может угаснуть раньше, чем спрос станет достаточно сильным, чтобы поглотить новое давление на продажу».
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.
Похожие статьи
