Организация Ethena Foundation инициировала голосование по перераспределению финансовых потоков экосистемы. Согласно выдвинутой инициативе, практически вся чистая прибыль от связанных с проектом продуктов будет направляться на программный обратный выкуп управленческих монет ENA. Данная концепция, одобренная комитетом по рискам и вынесенная на платформу Snapshot, представляет собой механизм переключения комиссий. Если ранее доходность от стейблкоина USDe распределялась между держателями sUSDe и партнерскими программами, то новая модель предполагает концентрацию средств на поддержке котировок нативного актива. Точные сроки голосования и гарантии принятия новой модели пока не раскрываются.
Параллельно Ethena Labs и Ethena Foundation оформили рамочное соглашение, по которому права на интеллектуальную собственность и протокольную ценность переходят в исключительное ведение фонда. В перспективе управление этими активами ляжет на держателей управленческих монет через механизмы децентрализованного голосования. Венчурные инвесторы Ethena Labs при этом полностью утрачивают остаточные права на денежные потоки протокола.
Существенные корректировки затрагивают эмиссионную политику. Фонд и ключевые венчурные фонды договорились об отмене будущих ежемесячных разблокировок. Изначально данной категории выделили 25% фиксированной эмиссии, что эквивалентно 3,75 миллиарда монет, с годовым периодом ожидания и последующим трехлетним поэтапным высвобождением. Теперь неразблокированные объемы согласившихся инвесторов исключаются из графика, тогда как активы команды продолжают поступать в обращение по изначальному расписанию. Дополнительно фонд выкупил заблокированные монеты у ряда ранних бэкеров, продававших их на протяжении последних девяти месяцев.
Рынок позитивно отреагировал на новости: стоимость ENA подскочила почти на 12% за сутки, достигнув отметки 0,16 доллара, хотя в апреле 2024 года актив торговался на пике в 1,5 доллара. Текущая капитализация оценивается в 1,54 миллиарда долларов, а совокупный объем заблокированной стоимости в экосистеме достигает 4,5 миллиарда долларов, из которых около 4 миллиардов приходится на USDe. В августе 2025 года стейблкоин проекта входил в тройку лидеров сегмента, однако спустя три месяца его предложение сократилось более чем на 50% на фоне снижения базовой доходности.
***
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.