Финансовая подушка Tether заметно уменьшилась во втором квартале 2026 года, несмотря на дальнейший рост выпуска USDT и расширение пользовательской аудитории. Согласно опубликованному 31 июля отчёту, объём избыточных резервов компании сократился с $8,23 млрд до $4,11 млрд. На итоговые показатели также повлияло снижение расчётной стоимости запасов золота и биткоина.

По состоянию на 30 июня общая стоимость активов Tether достигала $187,75 млрд. Обязательства эмитента крупнейшего стейблкоина оценивались в $183,64 млрд, следует из заключения аудиторской фирмы BDO. Разница между активами и обязательствами сохранилась положительной, однако за три месяца она уменьшилась примерно вдвое.

Чистая операционная прибыль компании во втором квартале составила около $1,5 млрд. Основную часть дохода обеспечили вложения в государственные долговые бумаги США и операции обратного РЕПО. При этом данный показатель не отражает изменение стоимости таких активов, как физическое золото и биткоин.

Объём находящихся в обращении токенов USDT вырос на $446 млн и достиг $184,6 млрд. Доля стейблкоина на соответствующем рынке превысила 60%, благодаря чему он сохранил лидирующую позицию в секторе. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино сообщил, что число пользователей увеличилось более чем на 30 млн и превысило 650 млн.

В течение квартала компания продолжала наращивать запасы физического золота. Tether приобрела ещё 14 тонн драгоценного металла, увеличив общий объём с 132,2 до 146,2 тонны. Несмотря на новые покупки, оценочная стоимость золотой позиции снизилась с $19,84 млрд до $18,84 млрд.

На конец июня компания учитывала золото по цене $4008,02 за тройскую унцию. Этот уровень оказался приблизительно на 15% ниже мартовской оценки. В результате стоимость золотых резервов сократилась, хотя их физический объём стал больше.

Похожая ситуация сложилась и с биткоином. За отчётный период Tether приобрела дополнительно 1796 BTC, после чего её совокупные запасы достигли 98 933 монет. Однако стоимость криптовалютного портфеля снизилась с $6,62 млрд до $5,8 млрд.

Основой обеспечения USDT по-прежнему оставались американские казначейские векселя, объём которых составил $114,96 млрд. Ещё $25,62 млрд приходилось на соглашения обратного РЕПО. Одновременно компания сократила объём обеспеченных займов на $2,38 млрд — до $13,45 млрд.

В официальном сообщении Tether сделала акцент на чистой операционной прибыли, однако таблица движения капитала показала менее благоприятный результат. С учётом переоценки активов и других изменений компания завершила первое полугодие 2026 года с убытком в размере $3,17 млрд. При этом чистый приток капитала за шесть месяцев достиг $943 млн.

По итогам первого квартала Tether сообщала о прибыли в $1,04 млрд. По оценке The Block, отрицательный результат компании за период с апреля по июль мог превысить $4 млрд. При этом в финансовом документе не уточняется, какие факторы, помимо изменения стоимости биткоина и золота, привели к формированию столь значительного убытка.

Текущие показатели заметно отличаются от результатов прошлого года. Во втором квартале 2025 года Tether отчиталась о чистой прибыли в размере $4,9 млрд. Ухудшение финансовой картины происходит на фоне общего давления на сектор стейблкоинов, капитализация которого к концу июля уменьшилась на $10 млрд по сравнению с майским максимумом, продемонстрировав крупнейшее месячное падение со времени краха Terra в мае 2022 года.