Представители Hyperliquid Policy Center и trade XYZ подали совместное письмо в Комиссию по ценным бумагам и биржам США с предложениями по модернизации процесса первичных публичных размещений. Ключевая идея заключается в создании правил для инструмента pre-IPO perpetual, который авторы называют IPOP. По описанию составителей письма, это дериватив, предоставляющий инвестору только ценовую экспозицию на бумаги эмитента до момента листинга. Инструмент не предполагает владения акциями, аллокации, права голоса или каких-либо требований к компании. После начала публичных торгов IPOP должен прекращать существование, а не превращаться в постоянный синтетический рынок частной компании.

Составители письма утверждают, что первый рынок IPOP на акции Cerebras просуществовал тринадцать дней. Также они заявили, что на биржах США сейчас на сорок процентов меньше компаний, чем в середине девяностых годов прошлого века. В качестве примеров в письме перечислены пять завершенных рынков IPOP на платформе Hyperliquid. Среди них Cerebras с ценой IPO сто восемьдесят пять долларов и открытием на уровне трехсот пятидесяти долларов, SpaceX со ста тридцатью пятью долларами и открытием на ста пятидесяти долларах, SK Hynix со ста сорока девятью долларами и открытием на ста семидесяти долларах, а также ChangXin Memory Technologies с ценой восемь целых шестьдесят шесть сотых юаня и открытием на сорока девяти с половиной юанях.

Американскому регулятору предложили рассмотреть пять блоков вопросов: классификацию инструмента, требования к раскрытию информации, правила листинга, меры по обеспечению добросовестности и поэтапный запуск рынков в Соединенных Штатах для разных категорий инвесторов с лимитами на кредитное плечо и позиции. Отдельно отмечается возможная полезность инструмента при прямых листингах, где заранее отсутствует публичный механизм формирования цены. Напомним, что в июне Комиссия по торговле товарными фьючерсами и Комиссия по ценным бумагам запросили мнение общественности по поводу определений свопов и других производных инструментов.