Инвестор объяснил, почему серебро не повторит крах 2011 года

Серебро резко подешевело после рекордных уровней, и многие инвесторы гадают, не пора ли выходить из актива. Отавио Коста, основатель и глава инвестиционной компании Azuria Capital, считает, что падение – это коррекция внутри растущего цикла, а не его конец.

Что сломало рост в 2011 году

Коста взял для сравнения Мексику – страну, которая добывает больше всего серебра в мире. С 2005 по 2011 год металл подорожал примерно с $7 до почти $50 за унцию. Шахты отреагировали: добыча выросла примерно с 2,5 млн до 4 млн кг в год. Так обычно и заканчиваются сырьевые ралли: высокая цена делает добычу выгодной, компании наращивают выпуск, металла на рынке становится больше, и цена идет вниз. В 2011 году произошло именно это.

Почему сейчас иначе

В этот раз серебро поднималось выше $90 за унцию, а затем быстро откатилось к $60. Но добыча в Мексике на это не отреагировала: с 2018 года шахты выдают примерно один и тот же объем – около 4 млн кг в год, хотя серебро за это время подорожало в несколько раз. Того всплеска предложения, который убил ралли в 2011 году, сейчас нет.

Стоит ли покупать серебро

По мнению Косты, нынешнее падение больше похоже на скидку, чем на повод уходить. Пока добыча не догоняет спрос, металлу есть на что опираться, и после коррекции цена может продолжить рост. Аналитик советует не путать жесткий откат с концом цикла.