Инвестиционный банк Jefferies выпустил обзор рынка драгоценных металлов. Золото сейчас торгуется вблизи отметки четыре тысячи долларов. Об этом сообщается в отчете аналитиков компании. Эксперты считают процентные ставки главным фактором влияния. Именно стоимость денег определяет спрос на металл. Золото и реальные ставки движутся синхронно. Это подтверждают внутренние расчеты банка. Металл часто слабеет при росте доходности облигаций. Инвесторы выбирают инструменты с фиксированной прибылью. С начала года ожидания рынков сильно изменились. Ранее участники ждали снижения стоимости займов. Теперь прогнозы сместились в сторону ужесточения. Это привело к корректировке котировок сырья. Цена упала на двадцать пять процентов от пика. Спрос со стороны центробанков тоже немного ослаб. Это произошло в первом квартале текущего года.

Аналитики изучили исторические периоды роста ставок. Они сравнили ситуацию с прошлыми циклами. В 2013 году рынок пережил период турбулентности. Тогда золото упало почти на двадцать три процента. Акции добывающих компаний снизились еще сильнее. Похожая картина наблюдалась в 2018 году. Тогда падение составило около пяти процентов. Цикл ужесточения 2022 года тоже показал спад. Золото потеряло почти семь процентов стоимости. Однако результаты на горизонте года отличались. Ключевую роль играло поведение регуляторов. Если давление ставок ослабевало, то активы росли. Акции майнеров показывали разную динамику восстановления. В 2018 году они резко пошли вверх. После 2022 года рост был умеренным. Аналитики подчеркивают важность фактора реальных ставок.

Текущая доходность казначейских облигаций остается высокой. Реальная ставка по десятилетним бумагам превышает два процента. Инфляционные ожидания находятся на уровне прошлых месяцев. Биржевые фонды на золото показали снижение. Фонд GLD упал на тринадцать процентов. Фонд GDX потерял семнадцать процентов стоимости. Однако эксперты видят важные факторы поддержки. Ставки перестали быть шоком для рынка. Золото имеет более прочную базу, чем раньше. Этому способствуют закупки центральных банков. Данные за второй квартал подтверждают этот тренд. Также влияют процессы дедолларизации и бюджетные вопросы. Страны диверсифицируют резервы в пользу физических активов. Ситуация на рынках ставок остается жесткой. Вероятность повышения сохранится вплоть до 2027 года. Геополитические факторы могут изменить эту картину.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.