Китайские регуляторы, по данным Reuters, начали замедлять подготовку IPO производителей гуманоидных роботов. Источники агентства связывают это с высокой волатильностью акций отдельных компаний и необходимостью подробнее проверять структуру их выручки. Для этого, как утверждается, используется неформальный механизм рекомендаций, известный как «оконное руководство».
Один из собеседников Reuters назвал размещения компаний сектора фактически приостановленными, другой охарактеризовал ситуацию как временное замедление без официального запрета. Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая не ответила на запрос агентства. Ранее The Information писала, что ведомство неофициально уведомило ряд инвестбанков и инвестиционных компаний об ужесточении требований к размещениям производителей гуманоидов. Дополнительное внимание к сектору привлекла динамика Unitree Robotics после выхода на STAR Market Шанхайской фондовой биржи 19 августа: компания разместила акции по 150,8 юаня при оценке около 61 млрд юаней ($9 млрд) и привлекла 6,1 млрд юаней ($905 млн). Спрос со стороны розничных инвесторов превысил предложение более чем в 8000 раз. В первый день бумаги закрылись на уровне 845 юаней – на 460% выше цены IPO, а в начале сессии котировки достигали 1100 юаней. К 21 сентября бумаги потеряли 55% от пикового значения.
Отдельно регуляторы изучают происхождение доходов робототехнических компаний, особенно если значительная часть бизнеса связана с проектами местных администраций. Речь идет, в частности, о центрах сбора данных для обучения роботов и совместных предприятиях, где государственные структуры могли обеспечивать 80–90% первоначального финансирования. Подобные проекты способны формировать заказы и увеличивать выручку, однако при подготовке к листингу возникает вопрос о том, насколько эти показатели отражают устойчивый спрос со стороны независимых клиентов. Один из источников, близких к инвесторам отрасли, предположил, что после исключения доходов, связанных с центрами сбора данных, оценка отдельных производителей могла бы снизиться на 60–70%. Аналогичные вопросы ранее публично поднимал глава Mech-Mind Robotics Шао Тяньлань, указывая на сделки со связанными сторонами и другие источники выручки, устойчивость которых требует отдельной оценки. Как минимум шесть китайских производителей гуманоидных роботов готовятся к выходу на биржу, среди них Deep Robotics, X Square Robot и AgiBot.