Китайские домохозяйства увеличивают покупки золота на фоне падения цен ниже $4 000

Китайские домохозяйства покупают больше золота на фоне снижения цен, поддерживая металл, когда он опускается ниже $4 000. На Шанхайской золотой бирже контракт Au99.99 за прошлую неделю наторговал 43 млн лотов – примерно 430 тонн. Это самый оживленный период с апреля, сообщил Bloomberg.

Покупатели должны оплачивать поставку полностью и принимать металл, поэтому объем отражает физические покупки, а не ставки с плечом. «Внутренний спрос на золото все больше идет против ценового тренда, усиливаясь по мере снижения цен», – сказал аналитик Jinrui Futures Цзыцзе У.

Значительная часть покупок идет через банковские планы накопления, позволяющие покупать золото небольшими суммами постепенно. По данным за первые девять месяцев, закупки через такие планы превысили весь 2025 год, а в крупных банках отметили ускорение на прошлой неделе. В апрельском отчете Шанхайской биржи со ссылкой на данные центробанка указано: в 2025 году банки продали потребителям 2 187 тонн – более чем втрое больше, чем в 2024-м, хотя валовая цифра не учитывает металл, проданный обратно.

Центробанк Китая тоже покупал на просадке: в сентябре Народный банк добавил 740 тыс. унций – максимум с октября 2023 года. Покупка пришлась на месяц, когда золото подешевело более чем на 6%, и продлила серию покупок до 23 месяцев подряд.

Почему покупают

Слабые доходности внутри страны могут объяснять рост спроса. Китайский фондовый рынок потерял $2,4 трлн стоимости с пика в мае, индекс CSI 300 на прошлой неделе вошел в медвежий рынок, а Morgan Stanley ждет дальнейших потерь. Недвижимость остается в спаде, доходность пятилетних гособлигаций во вторник достигла рекордного минимума. На фоне падения доходностей в акциях, недвижимости и облигациях китайские сберегатели обратились к золоту.

Сейчас золото торгуется по $3 996,96, снизившись на 0,50% за день; ниже $4 000 оно опустилось 23 октября – впервые с июля. Джастин Линь из Global X ETFs считает $3 900 следующей ключевой проверкой, а Bank of America допускает минимум $3 750. Линь ожидает, что более мягкий взгляд на ставки поможет золоту в ближайшей перспективе, поэтому вес имеет решение ФРС в среду. Если китайские акции восстановятся, часть денег может уйти из золота. До этого удержание $4 000 отчасти зависит от того, как долго китайские домохозяйства будут покупать просадку.