Компания Marvell Technology подписала новое соглашение о разработке пользовательских чипов с корпорацией Google, которое включает варрантные положения. По оценке аналитиков из Stifel, сохраняющих рекомендацию «Покупать», эта сделка может принести Marvell до ста двадцати миллиардов долларов совокупной выручки примерно за шесть с половиной лет. Данная цифра кратно превышает текущий годовой показатель выручки компании.

Согласно условиям соглашения, Google получает право на долевое участие только в случае роста расходов на пользовательские чипы от Marvell. При этом затраты Marvell носят условный и неденежный характер и не являются жестким обязательством по покупке, отмечают в Raymond James, сохраняя рейтинг «Активно покупать». Аналитики Stifel считают, что соглашение свидетельствует о прогрессе в направлении пользовательских разработок Marvell, обусловленном технологией XPU Attach. Эксперты полагают, что Marvell продолжает успешно конкурировать и выигрывать крупные проекты у клиентов первого уровня, утверждая себя в роли комплексного партнера для построения инфраструктуры искусственного интеллекта.

В то же время аналитики из Wolfe Research указали, что для полного понимания сделки необходимы дополнительные подробности о том, что именно будет поставлять Marvell, каковы сроки поставок и есть ли пересечение с продуктами, уже поставляемыми Broadcom и MediaTek. Кроме того, расчеты по варрантам требуют уточнения для оценки реального потенциала выручки. В Raymond James заявили, что сделка полностью соответствует их инвестиционному тезису, сосредоточенному на недооцененном бизнесе ASIC и устойчивости оптических трансиверов. Ранее фирма акцентировала внимание на связях Marvell с Amazon и Microsoft, не учитывая Google в своих прогнозах.