1 июля в Евросоюзе завершается переходный период по регламенту MiCA. Около 80% криптокомпаний не успели получить лицензию CASP и будут вынуждены прекратить обслуживание европейских клиентов. Даже такие гиганты, как Binance, HTX и BitMEX, остаются в подвешенном состоянии, а биржам без разрешения грозит институциональная изоляция и потеря доступа к банковским партнерам.

Главной жертвой MiCA становится стейблкоин USDT от Tether. Из-за нежелания хранить 60% резервов в европейских банках эмитент не стал подавать заявку на соответствие. В результате крупнейшие биржи поэтапно удаляют пары с USDT, переводя европейский трейдинг на соответствующие требованиям MiCA аналоги вроде USDC и EURC. Хотя хранение и переводы USDT не запрещены, его покупка и спотовая торговля на регулируемых площадках фактически блокируются.

Эксперты отмечают, что уход USDT не уничтожит его глобальное доминирование, но приведет к фрагментации ликвидности. Маркетмейкерам придется разделять пулы для ЕС и остального мира, что усложнит арбитраж и увеличит издержки на крупных сделках. Часть объемов уйдет в DeFi и на офшорные площадки, однако жесткий надзор MiCA за «обратным запросом» сделает работу через них крайне рискованной.