За прошедшие 6 месяцев 15 публичных биткоин-майнеров и операторов ИИ-инфраструктуры вложили в оборудование 30,7 млрд – на 42,6% больше, чем за весь 2025 год (21,53 млрд). Такую оценку привели в BlocksBridge Consulting. Почти три четверти суммы обеспечили CoreWeave и Nebius. Первая компания потратила $14,12 млрд на имущество и оборудование, включая капитализированное внутреннее ПО. Вторая за полугодие вложила $8,13 млрд в оборудование, нематериальные активы и расширение дата-центров для ИИ.

Среди майнеров крупнейшие капитальные затраты зафиксировали: TeraWulf – $1,61 млрд, Applied Digital – $1,58 млрд, Core Scientific – $1,18 млрд, Cipher – $911,5 млн. 9 майнеров во втором квартале нарастили выручку от HPC, ИИ-облака и коллокации на 52% – до $205,8 млн против $135,4 млн кварталом ранее. В выборку вошли в том числе Core Scientific, TeraWulf, Bitdeer и IREN.

За полугодие 9 компаний получили $341,2 млн выручки от HPC и ИИ при $5,11 млрд капзатрат – разрыв составил примерно 15 раз. Главным драйвером квартального роста стала Core Scientific: доход от коллокации увеличился с $77,5 млн до $136,7 млн. У TeraWulf выручка от HPC-лизинга выросла с $21 млн до $31,9 млн, у Bitdeer сегмент ИИ-облака – с $3,7 млн до $14 млн.

В BlocksBridge подчеркнули, что по таким соотношениям нельзя судить об окупаемости напрямую – капзатраты создают активы на годы вперед, а выручка появляется после ввода и сдачи мощностей в аренду. При этом ключевой риск разворота майнеров в ИИ авторы видят в том, что расходы возникают сразу и во многом необратимы, тогда как монетизация упирается в сроки строительства, подключение к сети и спрос. Напомним, за последние 9 месяцев реализованный хешрейт группы публичных биткоин-майнеров без учета Bitdeer упал на 21,2%.