Министерство финансов США проведет очередную операцию по выкупу долгосрочных казначейских облигаций 10 сентября. По данным incrypted com, рынок ожидает, что объем выкупа превысит $4 млрд – сумму, которую Минфин установил в рамках предыдущего увеличения операции с первоначально планируемых $2 млрд. Министр финансов Скотт Бессент подчеркивал, что новая операция может быть еще масштабнее. Аналитики дают разные прогнозы: Morgan Stanley оценивает верхнюю границу около $10 млрд, тогда как экономист Wrightson ICAP Лу Крэндалл считает реалистичными $5-6 млрд.
Необходимость вмешательства Минфина на долговый рынок возникла после серьезного давления на казначейские облигации. 19 августа доходность 30-летних бумаг достигла 5,337% – самого высокого уровня с 2007 года. После объявления об увеличении объема выкупа доходность снизилась примерно на 10 базисных пунктов, однако позже начала расти вновь. На момент последних торгов доходность 30-летних облигаций находилась на уровне около 5,235%, а доходность 10-летних бумаг составляла около 4,704%. Бессент отметил, что сам уровень доходности не является прямой причиной выкупа – он стремится обеспечить большее соответствие цен облигаций фундаментальным экономическим показателям. Кроме того, он назвал ликвидность 30-летних облигаций «очень низкой», заявив о наличии «большого набора инструментов» для влияния на ситуацию.
Масштаб операции 10 сентября окажет значительное влияние на финансовые рынки. По расчетам Wrightson, выкуп объемом $6 млрд сократит квартальный чистый выпуск облигаций со сроком более 20 лет примерно на 27%, а объем в $10 млрд – на 55%. Государственный долг США впервые превысил $40 трлн, и Бессент заявил, что его администрация планирует встречу с главой Управления по вопросам управления и бюджета для обсуждения фискальной консолидации. Регулярные выкупы облигаций могут поддержать рисковые активы, включая биткоин, за счет улучшения ликвидности. Макростратег Марк Коннорс предполагает, что при возможном смягчении банковских ограничений биткоин может начать движение к $180 000. Снижение доходности казначейских облигаций также повысило привлекательность золота – 19 августа его цена выросла до $4525 за унцию, превысив прогноз JPMorgan.