Ончейн-данные указывают на начало капитуляции биткоин-майнеров. Аналитик под псевдонимом Killa отмечает, что текущее соотношение цены первой криптовалюты к сложности майнинга в точности повторяет паттерны предыдущих медвежьих циклов, что делает эту фазу одним из самых четких сигналов для накопления актива. При этом эксперт допускает, что абсолютный минимум текущего цикла может быть обновлен позднее, на фоне общей коррекции фондовых рынков, а окончательное дно сформируется к концу года.

Основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс подтвердил, что биткоин сейчас торгуется вблизи своей производственной себестоимости. По его оценкам, средняя маржа майнеров упала ниже 5%, а общие затраты на добычу одного BTC достигли $61 200, из которых почти $49 000 приходится исключительно на электроэнергию. Исторически сложилось так, что приближение рыночной цены к этим критическим отметкам часто предвещает формирование долгосрочного дна рынка.

Несмотря на давление на маржинальность, сложность майнинга в сети продолжает неуклонно расти: в конце мая она увеличилась на 1,72%, достигнув отметки 138,96 T. Финансовое положение самих майнинговых компаний при этом получило поддержку со стороны рынка оборудования – в мае их акции выросли после того, как Nvidia отчиталась о рекордной выручке в $81,6 млрд за первый квартал 2027 финансового года, что на 85% превышает показатели годичной давности.