OpenAI и Anthropic демонстрируют быстрый рост выручки, но дальнейшее масштабирование все сильнее зависит от доступа к вычислительным мощностям и финансирования дата-центров. OpenAI сообщила, что рост мощностей с 0,2 ГВт до 1,9 ГВт позволил увеличить годовую выручку с $2 млрд до более чем $20 млрд, назвав вычисления самым дефицитным ресурсом в ИИ. Anthropic привлекла $65 млрд в раунде Серии H при оценке $965 млрд, направив средства на расширение инфраструктуры для Claude.

Масштабирование ИИ-моделей становится капиталоемкой задачей для всей цепочки поставщиков: Goldman Sachs оценивает капитальные расходы четырех крупнейших гиперскейлеров в $5,3 трлн на 2025–2030 годы. Банк международных расчетов предупредил, что обязательства по ИИ-инфраструктуре уже опережают прибыль компаний, что может привести к чрезмерным инвестициям с неопределенной отдачей. Если ожидания по монетизации не оправдаются, это способно вызвать резкое сокращение финансирования и ударить по всему инвестиционному циклу.

Помимо стоимости инфраструктуры, компании сталкиваются с регуляторными рисками: Anthropic временно ограничивала доступ к моделям из-за экспортного контроля, а OpenAI получила запрос от администрации Трампа отложить широкий релиз GPT-5.6. Обе компании подали конфиденциальные заявки на IPO, но для инвесторов ключевыми вопросами остаются экономика масштабирования, окупаемость дата-центров и устойчивость к регуляторным ограничениям.