Nike превзошла прогноз Уолл-стрит по прибыли в первом фискальном квартале – но за счет снижения затрат, а не роста продаж. Прибыль на акцию составила 48 центов против консенсуса в 43 цента. Выручка в $11,21 млрд не дотянула до прогноза $11,32 млрд, а чистая прибыль снизилась на 2%.
Выручка упала на 4% до $11,2 млрд. Основное снижение дали Большой Китай и регион Европы, Ближнего Востока и Африки. В Большом Китае выручка снизилась на 22% до $1,18 млрд, без учета валютных колебаний – на 26%, прибыль до вычета процентов и налогов – на 34% до $248 млн. Sportswear, чуть меньше половины выручки, упал на низкий двузначный процент, в том числе из-за сокращения линейки Dunk, чья выручка снизилась почти на 50%. Выручка Jordan Brand, составляющего 13% бизнеса, упала на средний двузначный процент. Аналитик CFRA Research Закари Уоринг ожидает стабилизации Jordan позже, чем предполагала CFRA. «Думаю, Jordan сейчас – операционная проблема», – сказал он.
Более дешевая логистика подняла валовую маржу на 0,6 п.п. до 42,8%, тогда как в прошлом квартале beat опирался на разовый возврат пошлин. Реорганизация Pace нацелена на $2,5 млрд экономии к фискальному 2031 году; увольнения начнутся в 2027-м и станут третьим раундом за год. Прогноз скорректированной прибыли – $1,15–1,35 на акцию без 15 центов расходов на Pace. Уоринг назвал прогноз разочаровывающим, но Pace – хорошим началом: «Nike может легко зарабатывать более $3 на акцию, если всерьез сосредоточится на эффективности». Элиот Хилл возглавил компанию в октябре 2024 года. По словам Уоринга, квартал выглядел так, будто Хилл работает два-три квартала, а не два года. Акции упали на 8% в послепродажной торговле и на 40% с начала года. Hoka и On хорошо себя чувствуют в США, а в Китае Nike, возможно, придется конкурировать по цене с местными брендами, что ударит по марже.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.