Пузырь на рынке искусственного интеллекта продолжает стремительно разрастаться, и его наиболее наглядным и экстравагантным проявлением стал рынок элитной недвижимости Сан-Франциско. Впервые в истории продавцы жилья в этом технологическом хабе начали официально принимать в качестве оплаты акции таких гигантов, как OpenAI и Anthropic, несмотря на то, что ни одна из этих компаний еще не вышла на публичную биржу. Показательным примером этой новой реальности стала продажа трехспального дома в престижном районе Дьюбос-Трайангл, который владелец Нима Габбай выставил на рынок почти за три миллиона долларов с условием оплаты цифровыми активами. По данным авторитетного издания The New York Times, на этот объект поступили предложения от сотрудников OpenAI, одно из которых с учетом внутренней оценки акций превысило запрашиваемую сумму более чем на миллион долларов. Аналогичная ситуация произошла и в соседнем Хилдсберге, где владелец недвижимости Виджей Чатта предложил покупателям существенную скидку в полмиллиона долларов, если те согласятся рассчитаться акциями Anthropic вместо традиционных наличных средств.

Это бумажное богатство сотрудников технологических корпораций теперь напрямую двигает весь локальный рынок недвижимости, формируя аномальный и избыточный спрос. Ожидания скорого первичного публичного размещения акций (IPO) этих компаний создают иллюзию мгновенного обогащения тысяч работников. По консервативным оценкам аналитической платформы Redfin, текущие и бывшие сотрудники этих корпораций теоретически обладают достаточным объемом опционов и корпоративных долей, чтобы выкупить почти треть всех доступных домов в Сан-Франциско. Масштаб этого эффекта наглядно подтверждает свежий анализ компании Compass за первое полугодие 2026 года: более ста сорока объектов были проданы как минимум на миллион долларов выше стартовой цены, причем сорок четыре из таких сделок прошли только в июне. Для сравнения, годом ранее за аналогичный период подобных рекордных переплат было зафиксировано всего восемь. Кроме того, медианная цена односемейного дома в городе в мае достигла исторического максимума в 2,14 миллиона долларов при одновременном сокращении общего предложения на рынке.

Ключевой аналитический вывод заключается в том, что источником этого ажиотажа является не фундаментальный спрос на квадратные метры, а колоссально раздутая оценка самих ИИ-компаний на частном рынке, которая еще не прошла строгую проверку публичными инвесторами. Акции OpenAI и Anthropic, которые сегодня принимаются в оплату за роскошные особняки, существуют пока исключительно в виде внутренних корпоративных оценок и закрытых раундов финансирования. Их реальная рыночная цена и, что более важно, ликвидность станут известны лишь после долгожданного выхода на биржу. Именно поэтому происходящее логичнее описывать не как изолированный пузырь на рынке жилья, а как прямое физическое продолжение пузыря искусственного интеллекта, который нашел свой выход в конкретном секторе реальной экономики. Рынок недвижимости Сан-Франциско в данном случае работает как чуткий индикатор: динамика цен на дома отражает не столько дефицит жилья, сколько слепую веру участников рынка в завышенные оценки технологических гигантов, делая всю эту конструкцию крайне уязвимой к любым разочарованиям на предстоящих листингах.