SoftBank получила убыток $7,1 млрд на фоне роста расходов на ИИ-инфраструктуру

Японский инвестиционный холдинг SoftBank Group (TSE: 9984) сообщил о чистом убытке в размере 1,12 трлн иен, или около $7,1 млрд, по итогам II квартала 2026 финансового года, завершившегося 30 сентября. Годом ранее компания получила прибыль около 2,50 трлн иен, а аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали положительный результат в размере 129,32 млрд иен. Таким образом, фактические результаты оказались существенно хуже рыночных прогнозов.

Согласно отчетности от 10 ноября, на финансовые показатели повлияли изменения стоимости инвестиционных активов, пересмотр расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта и увеличение затрат на обслуживание долга. При этом выручка группы за квартал выросла примерно на 15,6%, до 2,22 трлн иен, что подчеркивает различие между результатами действующих предприятий холдинга и прибылью от инвестиций.

Почему SoftBank получила убыток

Одним из крупнейших отрицательных факторов стал пересмотр планов закупки энергетического оборудования для строительства дата-центров в США. За шесть месяцев, завершившихся 30 сентября, SoftBank признала убыток в размере 597,25 млрд иен, или около $3,73 млрд, связанный с изменением условий закупок и ранее заключенных соглашений.

Из этой суммы 457,03 млрд иен пришлись на невозвратные авансовые платежи, а еще 140,22 млрд иен – на изменение и урегулирование контрактов. Расходы связаны с инфраструктурными проектами, включая строительство технологического комплекса в округе Пайк американского штата Огайо. При этом компания получила условное право на скидки по будущим закупкам оборудования на сумму до $2,1 млрд в течение десяти лет, однако эта потенциальная компенсация пока не признана активом.

Дополнительное давление оказал рост стоимости заемного финансирования. Во II квартале финансовые расходы SoftBank достигли 461,9 млрд иен против 174,7 млрд иен за аналогичный период прошлого года. Компания привлекала средства через кредиты и облигации, в том числе использовала финансирование, обеспеченное ее пакетом акций британского разработчика микросхем Arm.

Инвестиционные результаты Vision Fund остались положительными

Общий инвестиционный результат SoftBank Group за квартал оказался отрицательным и составил −133,59 млрд иен. При этом инвестиционное подразделение холдинга зафиксировало убыток 303,88 млрд иен, а фонды SoftBank Vision Funds получили прибыль от инвестиций в размере 245,56 млрд иен.

Несмотря на положительный результат, прибыль Vision Funds сократилась по сравнению с аналогичным периодом 2025 года, когда она составляла около 2,76 трлн иен. На результаты инвестиционного бизнеса повлияли изменения стоимости активов и неблагоприятная динамика отдельных компаний портфеля. В частности, снижение котировок технологических предприятий усилило опасения относительно будущей доходности вложений в ИИ.

Важным направлением для SoftBank остается участие в капитале OpenAI. На 30 сентября совокупные инвестиции холдинга в компанию достигали $54,6 млрд, а их справедливая стоимость оценивалась в $99,6 млрд. После завершения очередного этапа финансирования в октябре общий объем вложенных средств увеличился приблизительно до $64,6 млрд, а доля SoftBank составила около 13%.

Акции SoftBank остаются под давлением

На фоне пересмотра инвесторами перспектив ИИ-индустрии акции SoftBank заметно снизились. За месяц до публикации отчетности они потеряли более четверти стоимости, а с начала июня падение приблизилось к 50%. Давление на бумаги связано в том числе с опасениями относительно окупаемости масштабных вложений в вычислительные мощности и строительство дата-центров.

При этом 10 ноября, до публикации отчетности, акции SoftBank выросли почти на 14% на Токийской фондовой бирже. Таким образом, динамика котировок за отдельную торговую сессию отличалась от их более продолжительного снижения.

Несмотря на квартальный убыток, компания продолжает развивать инфраструктуру для искусственного интеллекта и финансировать новые проекты. Однако рост расходов на строительство дата-центров и обслуживание долга остается значимым фактором ее финансовых результатов. Дальнейшая доходность этих вложений будет зависеть от развития проектов и спроса на вычислительные услуги.