Общая рыночная капитализация стейблкоинов снизилась более чем на 10 миллиардов долларов от майского пика, составив около 310 миллиардов долларов. Это стало крупнейшим месячным падением с мая 2022 года. Однако скорректированный объем транзакций за июнь 2026 года обновил исторический максимум, достигнув 1,79 триллиона долларов. Ключевым фактором такого структурного разрыва стал закон GENIUS Act, принятый в июле 2025 года, который запретил эмитентам выплачивать процентный доход по платежным стейблкоинам, что фундаментально изменило поведение участников рынка.

Данный регуляторный запрет не уничтожил базовый спрос на доходность, а перенаправил капитал в альтернативные финансовые инструменты. Инвесторы начали размещать свободные средства в токенизированных фондах казначейских облигаций США, общий объем которых за пять месяцев вырос с 11 до 16 миллиардов долларов. Фонд USYC от компании Circle обогнал продукт BUIDL от корпорации BlackRock, а аналогичный инструмент от JPMorgan продемонстрировал рост на 87 процентов за один месяц. Таким образом, законодательные ограничения стимулировали масштабный переток средств в сектор токенизированных реальных активов.

Рост транзакционной активности существенно изменил расстановку сил на рынке цифровых валют. Стейблкоин USDC стал главным инструментом для институциональных инвесторов, обеспечив около 70 процентов всех транзакций в первой половине 2026 года. При этом скорость обращения цифровых долларов достигла показателя 13,56, опередив традиционный денежный агрегат M1 почти в восемь раз. Эта динамика знаменует переход базовой экономики сектора от заработка на процентах резервов к монетизации платежной инфраструктуры и корпоративных расчетов.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.