Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) планирует отменить действующее с 2005 года «правило сквозной торговли» (trade-through rule), которое обязывало исполнять заявки строго по лучшей цене на рынке. По данным Bloomberg Intelligence, эта реформа направлена на создание легального пути для интеграции токенизированных традиционных акций в DeFi-протоколы. Прежняя норма превратила фондовый рынок в гонку алгоритмов высокочастотного трейдинга, где сделки исполнялись за микросекунды, что делало соблюдение нормативов технически невозможным для криптоплатформ, работающих на блокчейне.

Новый подход SEC введет инновационные исключения для DeFi-сектора, позволив листинг токенов без жестких требований к скорости исполнения. При этом понятие наилучшего исполнения будет расширено: брокеры по-прежнему обязаны обеспечивать выгодные условия, но теперь будут учитываться также общая вероятность и гарантированность совершения сделки. Председатель SEC Пол Аткинс и эксперты, включая Алекса Торна из Galaxy Digital, назвали инициативу крупнейшим прорывом для рынка токенизированных активов, снимающим многолетние структурные барьеры.

Однако реформа вызвала резкое недовольство традиционных TradFi-брокеров. Критики обвиняют SEC в переписывании фундаментальных правил рынка, которые десятилетиями защищали розничных инвесторов, ради адаптации под нужды криптоиндустрии. Тем не менее, регулятор намерен продолжить движение в выбранном направлении, чтобы интегрировать классические финансы с технологиями распределенного реестра.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.