Золото на пути к самому волатильному году с 1982 года

На фоне волатильного рынка золото может столкнуться с самым высоким уровнем волатильности с 1982 года. По данным The Kobeissi Letter, в 2026 году зафиксировано больше резких падений цен на золото, чем в любом другом году с момента глобального финансового кризиса. Так, в этом году произошло 7 случаев падения цен на золото на 3,5% или более, что является наивысшим показателем с 2008 года и более чем в два раза превышает результаты 2025 года, когда таких случаев было всего 3. С увеличением доходностей государственных облигаций возрастают и волатильные условия на рынке золота. По словам Kobeissi, текущий год может завершиться как самый волатильный для золота за последние четыре десятилетия. В понедельник золото упало на 4% в ходе внутридневной торговли, достигнув своего минимума с 5 августа, а снижение составило 3,4%, что является «одним из самых редких падений за последние два десятилетия». Задействованные аналитики оценили это движение по Z-оценке в -2,90, что соответствует падению, обычно случающемуся раз в два года.

Существующие данные показывают, что 10-летняя доходность казначейских облигаций достигла максимума с июня 2007 года, что создает дополнительные трудности для золота, так как оно не приносит процентов. Доходность 30-летних облигаций также выросла до 5,60%, что является самым высоким уровнем с 2002 года. Однако вскоре рост цен на нефть поднял инфляционные риски и снизил надежды на смягчение политики Федеральной резервной системы. На конец июня золото потеряло более 25% своей стоимости и на текущий момент снизилось на 5,4% за год, что может стать первым ежегодным убытком с 2022 года.

Согласно прогнозам, Goldman Sachs снизил свою рыночную стоимость золота к концу 2026 года до $4,650, в то время как JPMorgan ожидает $4,500 в четвертом квартале. Goldman также сохраняет целевую отметку в $5,400 к концу 2027 года. Однако Лина Томас из Goldman отметила потенциальные риски, заявив: «Сильно более ястребиный курс ФРС может привести к более резкой, чем обычно, коррекции». Ожидается, что данные по инфляции и отчет по занятости в начале октября покажут, укрепятся ли ставки по ожидаемому повышению.