中国生产者通胀达到5.7% - 自2022年以来最高

2026年10月，中国的生产者通胀率加速至5.7%，与去年同期相比。这是自2022年6月以来生产者价格指数（PPI）的最高增长率。根据中国国家统计局11月9日发布的数据，这一数字超过了经济学家预测的5.3%。

9月份，年度PPI增长率为5.0%。同时，按月计算，10月份的数字在9月份增长1.2%后增加了0.7%。因此，尽管月度价格增长率放缓，但年度生产者通胀加速。

生产者价格上涨与原材料成本增加有关

在采矿业中观察到最大的价格增长，同比上升27.9%。在原材料生产中，增长为11.6%，而在制造业中为3.5%。

能源部门尤其受到价格上涨的影响。石油和天然气开采行业的价格上涨了35%，煤炭开采上涨了36.6%。化学工业产品的成本上升了16.4%。

工业企业的采购价格也继续上涨，同比增加了7.9%。这表明企业在原材料、燃料和其他生产资源上的成本增加。

同时，PPI中的消费品价格下降了0.1%。原材料部门和成品之间的动态差异可能表明生产商目前只能将部分额外成本转嫁给消费者。

中国的消费者通胀放缓至0.7%

尽管生产成本上升，中国10月的消费者价格指数（CPI）同比仅增长0.7%，而9月为0.9%。与上个月相比，消费者价格保持不变。

放缓的因素之一是食品价格同比下降了2.9%。同时，非食品商品和服务上涨了1.5%，交通和通信服务上涨了5.5%。

剔除食品和能源的核心消费者通胀为0.8%，而9月为1.0%。

这种动态反映了价格压力的分布不均。能源资源和原材料的上涨增加了企业成本，但尚未伴随整体消费者通胀的相应加速。

中国的通胀如何影响全球市场

中国生产者价格的上涨对国际贸易具有重要意义，因为该国仍然是全球最大的工业产品供应商之一。

如果中国生产商开始更积极地将额外成本转嫁到出口价格上，这可能会影响其他国家进口商品的成本。然而，这种影响的规模将取决于消费者需求、竞争以及能源价格的进一步动态。

投资者目前特别关注美国，10月的消费者价格指数将于11月10日发布。

根据彭博社的共识预测，美国CPI的月度增长可能为0.3%，剔除食品和能源的核心指标可能为0.2%。

在10月28日的会议上，美联储将利率维持在3.75–4.00%的范围内。新的通胀数据可能会改变投资者对定于12月的监管机构下一个决策的预期。

美国消费者通胀的加速可能会增加对进一步收紧货币政策的预期。相反，较弱的数据可能会降低加息的可能性。

同时，中国PPI的上涨并不自动意味着美国通胀的加速。在未来几个月，关键因素将是全球原材料和能源价格的上涨在多大程度上影响最终产品的成本和消费者需求。