CoreWeave的债务引发私人信贷市场泡沫争议

AI云服务提供商CoreWeave的股票在周三下跌了15.46%，并在盘后交易中再次下跌5.62%，此前风险投资者Chamath Palihapitiya在X上发布了一张图表，显示CoreWeave的债券收益率为15%。这表明投资者要求为持有债务的风险支付高额溢价。Palihapitiya问道：“AI的发展是否在私人信贷市场中制造了泡沫？”周四，股票略有反弹。

与此同时，金融时报发表了对CoreWeave联合创始人兼首席财务官Brannin McBee的采访：他希望从保险公司借更多的钱。他说，保险行业的资本获取是“无限的”。

CoreWeave的债务负担此前引发了争议：2025年，财富杂志的分析称该公司可能成为未来AI金融危机的“震中”。在Oracle在与Blue Owl（新墨西哥州一个大型数据中心的开发商）的关系中援引不可抗力后，AI公司债务的问题也随之出现：人们担心该设施在2028年无法准备好启动。Gartner估计，到2030年，80%的新云服务提供商将停止独立运营，因为收入无法覆盖支出。

批评者是错误的，Neostellar Capital Corp.的Evan Schlossman表示。Neostellar是一家公共风险基金，为散户投资者提供IPO前的创业资本访问。Neostellar在2024年以2500万美元购买了CoreWeave的股份，并在2025年第二季度出售了其中40%的股份，获得了1500万美元的利润。

在其第二季度报告中，CoreWeave列出了163亿美元的经营租赁义务和356亿美元的总债务。该季度的收入为46亿美元，经营费用超过销售额，净亏损为14亿美元。一家没有利润的公司如何偿还520亿美元的债务和租赁？答案是1037亿美元的剩余履行义务（RPO），其中41%将在2028年前到期。