欧洲央行为新结算准备金融基础设施

欧洲证券市场将于2027年10月11日过渡到T+1结算，这意味着大多数交易将在交易后的下一个工作日完成。欧洲中央银行（ECB）将这项改革视为金融基础设施更广泛现代化的一部分，包括代币化资产的发展。

这一消息由欧洲央行执行董事会成员Piero Cipollone于2026年10月29日宣布。他表示，将结算周期从T+2缩短至T+1将减少未结算交易的风险，并提高欧洲金融市场的效率。然而，这一过渡将需要修改交易处理程序并增加结算自动化。

向T+1过渡将如何改变金融市场

在当前的T+2周期下，大多数合格交易的结算在2个工作日内完成。新方案将这一期限缩短至1天，减少了各方未履行义务的风险时间。

同时，银行、经纪商和其他市场参与者将有更少的时间进行交易对账、错误修正和确保必要的资金。这些变化对在多个司法管辖区和货币中运营的公司尤为重要，因为他们必须在不同的金融系统中协调结算。

与此同时，欧洲结算平台TARGET2-Securities（T2S），其在中央银行资金中促进证券交易，已经支持T+1和T+0结算方案。因此，过渡不需要从头构建新基础设施，尽管某些流程需要适应缩短的结算周期。

代币化将保持独立的发展方向

与此同时，欧元体系正在探索证券代币化和使用分布式账本技术进行金融交易的可能性。这些解决方案可能允许在统一的数字基础设施内集成资产的发行、流通、存储和结算。

然而，代币化并不是过渡到T+1的必要条件。即使使用数字代币，市场参与者也必须确保所有权的法律认可、支付执行、数据对账以及遵守金融法规。

欧洲央行也不认为新技术是现有系统的完全替代。传统结算平台将继续与代币化基础设施并行运作，其发展仍是一个长期目标。

到2027年10月，欧洲市场参与者必须完成新结算流程的技术准备和测试。然而，过渡到T+1并不意味着区块链结算的自动实施，广泛技术现代化的时间表是单独确定的。