维塔利克·布特林解释了为什么燃烧ETH并不决定其价值

以太坊联合创始人Vitalik Buterin表示，以太坊（ETH）的长期价值应与其作为价值储存的角色相关，而不是与销毁费用的数量相关。在2026年11月8日的社交网络X上的一篇帖子中，他解释了为什么在他看来，EIP-1559机制的经济意义以前被高估了。

Buterin强调，2021年在Ethereum中引入的部分费用销毁机制需要保留。然而，他认为如果销毁的ETH数量长期保持在新发行的奖励验证者的硬币数量的10%以下是可以接受的。

为什么费用销毁不决定ETH的价值

Buterin的论点基于通过销毁费用的数量来评估代币价值的模型。根据该模型，资产的市值被计算为销毁代币的年度价值与折现率的比率。

然而，以太坊联合创始人认为，这个模型并不能为ETH的价值提供可靠的下限。要应用该模型，必须考虑那些创造对网络操作需求的收入的可持续性。

Buterin举了一个例子，以太坊的市值约为2700亿美元。他估计，仅通过费用销毁来证明这种价值的合理性，将需要将以太坊的融资模式组织得像一家大型国际公司，类似于法国化妆品公司L’Oréal。

在他考虑的情境中，协议研究和开发的年度费用可能达到700,000 ETH。这将需要通过网络机制直接融资，并可能减少验证者的收入约三分之二。

此外，根据Buterin的说法，这种模型将需要更积极的集中管理，并鼓励增加以太坊中计算资源的单位测量——gas价格。费用的增加可能会限制那些特别重视隐私和安全的用户的网络访问。

Buterin将ETH的价值与以太坊的可靠性联系起来

Buterin建议专注于去中心化和CROPS原则，而不是最大化费用销毁。这个概念结合了对审查和网络控制捕获的抵抗、开源、隐私和安全。

在他看来，这些属性的结合确保了以太坊的长期可靠性。Buterin认为，在人工智能（AI）发展的背景下，技术基础设施的稳定性将获得额外的重要性。

他将资产作为价值储存功能的主要标准命名为基础网络能够长期持续存在和可靠运行的能力。

Buterin将这一任务与对抗量子计算的保护开发以及逐步限制对基础协议的大规模更改联系起来。他还指出，直接在以太坊主网上发行的资产数量的增加可以扩展ETH的实际使用方式。

Buterin的声明反映了以太坊经济模型讨论中的重点转移。此前，“超声波货币”概念的支持者主要将ETH的价值与通过费用销毁减少供应联系在一起。

同时，Buterin并不建议放弃EIP-1559。他的立场是ETH销毁应继续作为网络机制的一部分，但在他看来，加密货币的长期价值由更广泛的以太坊属性集决定。