El Banco de Japón casi triplicará las ventas de ETF a partir de enero

El Banco de Japón casi triplicará sus ventas de fondos cotizados en bolsa (ETFs) a partir de enero, a aproximadamente ¥860 mil millones ($5.5 mil millones) anualmente a valor en libros. La decisión se anunció el viernes junto con el mantenimiento esperado de la tasa de interés. Las acciones japonesas reaccionaron con calma: el Nikkei 225, que estuvo bajo presión por la mañana debido a una venta global de tecnología, redujo las pérdidas a aproximadamente un 2% por la noche.

Por qué el efecto es limitado

“El anuncio puede parecer negativo a primera vista, pero el efecto será limitado considerando el valor de negociación diario actual en comparación con la venta planeada por el BoJ de aproximadamente ¥2.4 billones a valor de mercado anualmente”, dijo Yukihiro Kawanishi, estratega senior en Aizawa Securities. El volumen de negocios diario promedio de las empresas del índice Topix este año es de aproximadamente ¥9 billones, según datos de Bloomberg. “Hay beneficios de una mejor liquidez en acciones donde las tenencias del BoJ han reducido el volumen de acciones libremente negociadas”, agregó.

Contexto

El plan puede apoyar los planes fiscales del Primer Ministro Sanae Takaichi: una gran parte de los ingresos realizados por las ventas probablemente irá al tesoro estatal, señaló Taro Kimura, economista de Bloomberg Economics. El Nikkei ha ganado aproximadamente un 25% desde el comienzo del año, continuando el crecimiento del 26% del año pasado; el Topix ha subido aproximadamente un 16%. En septiembre, el BoJ anunció por primera vez planes para deshacerse de los ETFs como parte de la normalización de políticas. Las compras de fondos comenzaron en 2010 y aumentaron bajo el exjefe Haruhiko Kuroda; en marzo de 2024, el BoJ anunció que cesaría las compras y terminaría la política de tasa de interés negativa. Las ventas comenzaron en enero y procedieron sin problemas; el nuevo ritmo es de aproximadamente el 0.1% del valor.

“Pocos esperaban que el BoJ acelerara las ventas, por lo que el anuncio fue una sorpresa”, dijo Hiroshi Namioka, estratega jefe en T&D Asset Management. “Pero el banco probablemente tomó la decisión después de evaluar las condiciones del mercado, incluido el volumen de negocios, y está señalando confianza en que las ventas no distorsionarán los precios.”