El Instituto de Política de Bitcoin (BPI) criticó la propuesta de MSCI de clasificar a empresas como Strategy y Metaplanet como no productivas, lo que podría llevar a su exclusión de los índices de MSCI. El 3 de agosto, MSCI regresó con una propuesta más amplia que aún podría excluir a Strategy y Metaplanet de sus índices. En el estudio de BPI titulado «El comité invisible de Wall Street», el instituto señaló metadatos que muestran que los materiales de consulta originales de MSCI se almacenaron en una carpeta interna para empresas que trabajan con activos digitales. Según BPI, esto «plantea la cuestión de si la propuesta más amplia» trasladó el intento anterior de MSCI de excluir a tales empresas.
MSCI propuso por primera vez excluir a las empresas con activos digitales en su balance de sus índices globales en 2025, pero pospuso el plan en enero tras la resistencia y declaró que en su lugar revisaría una categoría más amplia de «empresas no productivas».
Según la propuesta más amplia, MSCI primero evaluará si una empresa tiene activos operativos significativos antes de aplicar cinco pruebas financieras adicionales. Su propia simulación mostró que Strategy, Metaplanet y la empresa de inversión en uranio Yellow Cake serían excluidas según la metodología propuesta. La exclusión de empresas de tesorería cripto, como Strategy o Metaplanet, de los índices de MSCI podría obligar a los fondos que siguen estos índices de referencia a vender sus acciones. En 2025, los analistas de JPMorgan estimaron una posible salida para Strategy de aproximadamente 2,8 mil millones de dólares en caso de exclusión.
Después de la propuesta específica para cripto pospuesta en enero, MSCI mantuvo restricciones temporales para las empresas afectadas con activos digitales, incluidos límites para nuevas inclusiones en sus índices mientras se desarrollaba una revisión más amplia. MSCI declaró que la nueva prueba está diseñada para identificar empresas cuyo valor está principalmente relacionado con la acumulación de activos en lugar de operaciones rentables. BPI también cuestionó el uso por parte de MSCI del término «activos operativos», señalando que no es una categoría de balance estandarizada ni bajo US GAAP ni bajo IFRS. Según BPI, esto le da a MSCI una libertad significativa en la clasificación de activos: efectivo, inversiones, proyectos de construcción, inversiones estratégicas.
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