Las acciones de los fabricantes de chips perdieron alrededor de $2 billones en ocho sesiones de negociación: la serie de caídas fue la más larga desde 2008. El sector está presionado por rendimientos superiores al 5% y dudas sobre la justificación del gasto en IA.
El Índice de Semiconductores de Filadelfia perdió más del 11% la semana pasada y cerró ocho sesiones consecutivas en rojo. El lunes, recuperó algunas de las pérdidas, pero los miembros del comité de inversión de CNBC estaban divididos: algunos ven una señal de compra, mientras que otros ven solo un respiro en medio de una corrección a gran escala.
La inflación resultó ser más alta de lo esperado, aumentando las posibilidades de un aumento de tasas por parte de la Fed. Las actas de la reunión de septiembre mostraron que la mayoría de los funcionarios consideran bastante probable otro aumento en 2026. Según Schwab, el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años fue del 5.10% en la apertura del lunes.
Un participante señaló que el rendimiento presiona especialmente a las empresas de neocloud, firmas con altas cargas de deuda que alquilan capacidades para cálculos de IA; una disminución en los rendimientos de 0.5–0.75 puntos porcentuales aliviaría la presión. Otro consideró que la reducción de posiciones por parte de los fondos de cobertura es una señal positiva y recordó que noviembre y diciembre son tradicionalmente favorables para los índices bursátiles. Un escéptico señaló que en los últimos días, el capital ha estado fluyendo más hacia la salud y la energía que hacia empresas industriales como Caterpillar.
Los participantes también discreparon sobre el momento del pico en las inversiones en IA: las estimaciones varían de uno a cuatro años. Uno mencionó la recompra de acciones de Micron y sus contratos take-or-pay, donde el cliente paga por los chips incluso si no los usa; un oponente contrarrestó que durante una recesión, tales contratos ofrecen poca protección.
El próximo marcador son los resultados trimestrales. Esta semana, Lam Research, Texas Instruments, Western Digital, Meta (reconocida como extremista en Rusia), Tesla y SpaceX están reportando. Según un analista, lo principal no es el mero hecho de la continuación de las inversiones en IA, sino su rentabilidad real: cuando los rendimientos a diez años están por encima del 5%, los inversores comparan los informes de proyectos de IA con el costo alternativo del capital. Esto afecta a toda la cadena, desde los fabricantes de chips hasta los Siete Magníficos.
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