El S&P 500 Excluyendo Acciones de IA Superó al Índice por 6.4 Puntos en Octubre

En octubre, el S&P 500 excluyendo acciones de IA superó al índice completo por 6,4 puntos porcentuales. Esto ocurre en medio de una caída en las acciones de IA debido a preocupaciones sobre el gasto en IA y los costos de financiamiento. Las empresas de IA constituyen aproximadamente el 45% del S&P 500, y este mes han estado pesando sobre el índice.

La mayor parte de la ventaja se acumuló durante las últimas tres semanas: las acciones no relacionadas con IA superaron al índice por 7,4 puntos. Según datos de Bloomberg publicados por Kobeissi Letter, nunca ha habido una brecha de tres semanas más amplia en la historia de las observaciones. La diferencia de octubre supera significativamente el récord mensual anterior de 3,6 puntos establecido en julio. El liderazgo a menudo cambió: las acciones no relacionadas con IA lideraron durante 4 meses en 2026, el índice completo durante 6.

Qué está afectando a las acciones de IA

Las preocupaciones sobre el gasto en IA y el aumento de los costos de financiamiento comenzaron a arrastrar las acciones de IA este mes. Los fuertes datos de inflación del 14 de octubre aumentaron la presión, incrementando las expectativas de otro aumento de tasas por parte de la Fed: tasas más altas hacen que el financiamiento de deuda para el gasto en IA sea más costoso.

Los fabricantes de chips fueron los más afectados: el Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó durante ocho sesiones consecutivas, la racha más larga desde 2008. El dinero fluyó de los chips a la energía y los productos de consumo básico: ambos grupos ganaron porcentajes de dos dígitos desde el inicio de octubre hasta el 22 de octubre, según CNBC. La rotación borró temporalmente la brecha que las acciones de IA habían acumulado desde el inicio de 2026.

Dos desafíos para finales de octubre

El récord tiene tres sesiones restantes, y dos eventos esta semana podrían determinar su destino.

El primero es la decisión de tasas de la Fed hoy. El mercado ya ha descontado una pausa: CME FedWatch muestra alrededor de un 90% de probabilidad de mantener la tasa. La atención se está desplazando a las señales para diciembre, donde los futuros ven alrededor de un 75% de probabilidad de otro aumento.

El segundo son los informes de Microsoft y Alphabet esta semana. Las acciones de Meta cayeron más del 9% la semana pasada después del primer flujo de caja libre negativo. El analista de Evercore, Mark Mahaney, señaló que los informes de los mayores proveedores de nube podrían aumentar los gastos de capital a $100 mil millones.

La dinámica de las acciones de IA ya ha comenzado a mejorar antes de ambos eventos: el índice de semiconductores subió alrededor del 7% en tres sesiones hasta el 27 de octubre. La ventaja récord de julio se convirtió en un rezago de 5,1 puntos en dos meses. Si el récord de octubre se mantiene depende de si esta semana alivia o intensifica las dudas sobre el gasto en IA.