Los analistas pronostican ganancias del S&P 500 en $500 para 2028

Los analistas de Wall Street en su mayoría han mantenido sus pronósticos de ganancias para el S&P 500, declaró Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research. Para 2028, todavía esperan alrededor de $500 por acción, incluso después de las caídas de Alphabet e Intel. La propia previsión de Yardeni para 2028 es de $450, aproximadamente un 9% por debajo del consenso de $493 que mencionó en una nota el 24 de octubre. Esto significa que los tenedores del S&P 500 están expuestos al riesgo de crecimiento de ganancias, lo que él considera demasiado optimista.

Por qué las ganancias no están elevando el índice

En una entrevista antes de las elecciones de mitad de período en EE.UU., Yardeni dijo que durante la semana del 26 de octubre, las estimaciones de consenso semanales se mantuvieron prácticamente sin cambios, y los analistas mantienen un fuerte optimismo para 2027 y 2028. Según la nota, el índice quedó rezagado respecto a estas ganancias: las ganancias por acción esperadas para los próximos 12 meses aumentaron un 31% durante el año, mientras que el S&P 500 ganó un 11.4%. Como resultado, el múltiplo precio-ganancias a futuro, que evalúa las acciones en relación con las ganancias esperadas, disminuyó un 13.5% durante el año. El objetivo de Yardeni de 7,900 para fin de año aplica un múltiplo de 18.6 a la previsión de ganancias de $425 para 2027. El consenso para 2027 de $424.56 prácticamente coincide con esta previsión. Redujo el múltiplo de 19.8 en septiembre cuando movió el objetivo previo de 8,400 a mediados de 2027.

Estrés crediticio en IA

Las estimaciones se mantuvieron después del colapso del Nasdaq-100 a finales de octubre, que borró alrededor de $2 billones en valor de mercado. Alphabet experimentó su peor sesión en la historia, e Intel cayó casi un 29% en un día. Yardeni dice que los inversores en bonos están monitoreando a los prestatarios en el sector de IA, llamándolo una tendencia saludable. En la nota, se refiere a la ampliación de los diferenciales de los swaps de incumplimiento crediticio en Oracle y el proveedor de servicios en la nube para IA CoreWeave. Los hiperescaladores, dice, ya han asegurado compromisos para centros de datos y carteras de pedidos.

Yardeni cree que los bonos de las empresas de IA se ven mejor que sus acciones y señala: no está claro cuándo los gastos comenzarán a generar ganancias. Por lo tanto, el objetivo de 7,900 depende del múltiplo: las ganancias para 2027 ya coinciden con el consenso. Una caída en los rendimientos de los bonos aliviaría la presión, mientras que el aumento de los costos de endeudamiento para la IA podría primero reducir las previsiones para 2028.