Oracle busca protegerse de sanciones financieras si su centro de datos en Nuevo México, conocido como Project Jupiter, no abre a tiempo en 2028. La solicitud de protección contra pagos surge en medio de una creciente lista de problemas: denegaciones de permisos, litigios ambientales, disminución de la calificación crediticia y retrasos en la construcción que ya han desplazado los plazos al menos siete meses.
Project Jupiter ocupa aproximadamente 1,400 acres en el condado de Dona Ana cerca de Santa Teresa. El plan incluye cuatro edificios de centros de datos y una microred local para alimentar las cargas de IA de OpenAI. Los desarrolladores son Stack Infrastructure y BorderPlex Digital Assets, y la construcción comenzó en septiembre de 2025. A principios de septiembre de 2026, el proyecto está aproximadamente al 26% de su finalización, y la primera fase está retrasada al menos siete meses.
El paquete de crédito de $18 mil millones para septiembre de 2026 se cotizaba a 89-91 centavos por dólar. La calificación crediticia de Oracle cayó a BBB-, un escalón por encima del nivel de "basura". Inicialmente, el plan dependía del gas natural, pero las solicitudes de permisos para el gasoducto fueron rechazadas. Oracle ha cambiado a pilas de combustible de Bloom Energy con una capacidad objetivo de 2.45 GW. Los servicios auxiliares del gasoducto se han pospuesto al menos hasta febrero de 2027. La Corte Suprema de Nuevo México levantó las principales suspensiones de permisos el 17 de septiembre de 2026.
Oracle esencialmente está cubriendo el riesgo de incumplimiento de plazos y enfatiza la introducción gradual del sitio: partes del campus pueden comenzar a operar de manera escalonada. Project Jupiter es fundamental para el acuerdo de Oracle con OpenAI por más de $300 mil millones. La negociación del paquete de crédito a precios deprimidos es una señal clave: el mercado de bonos está descontando una probabilidad significativa de que el proyecto no vaya según lo planeado. Una mayor disminución en la calificación enviará a Oracle a la zona de "basura". La calificación BBB- deja prácticamente sin margen de error.
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