인공지능 서비스의 비용은 빠르게 하락하고 있지만, 이를 운영하는 장비는 가격이 내려가지 않고 있습니다. 이 격차는 글로벌 금융 시장에 대해 다루는 프로젝트인 The Macro Paper의 분석가들의 주목을 받았습니다. 그들은 이 상황이 AI 산업에 상당한 손실을 초래할 수 있다고 믿고 있습니다.
AI 서비스는 저렴해지고 있지만, 칩 대여는 그렇지 않다
분석가들은 투자 회사 Citadel Securities의 데이터를 기반으로 하고 있습니다. 6월 이후 AI 토큰의 가격은 지속적으로 하락하고 있습니다. 토큰은 신경망에 의해 처리되는 작은 텍스트 조각입니다. 고객들은 ChatGPT와 유사한 서비스를 사용할 때 토큰에 대해 비용을 지불합니다. 토큰이 저렴할수록 회사는 각 요청에서 적게 벌어들입니다.
한편, Nvidia H100 그래픽 칩의 대여 가격은 거의 변하지 않았습니다. 이 칩은 신경망이 작동하는 데 필수적입니다. 기업들은 항상 이를 구매하지 않고 종종 데이터 센터에서 대여합니다. H100의 한 시간 운영 비용은 여전히 약 $2.70입니다.
2025년 12월부터 2026년 9월까지의 그래프에는 두 개의 선이 있습니다: 파란색 선은 H100의 시간당 대여 가격을 나타내고, 검은색 선은 Silicon Data의 토큰 가격 지수를 나타냅니다. 6월부터 7월까지 두 선은 함께 하락합니다. 7월 이후로 토큰 가격은 급격히 하락을 계속하는 반면, H100 대여는 동일한 수준을 유지합니다.
기업들은 고객에게 점점 더 적은 비용을 청구하면서도 동일한 금액을 컴퓨팅에 지불하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 산업은 새로운 데이터 센터와 칩 구매에 수천억 달러를 계속 지출하고 있습니다. 이 돈의 대부분은 차입되거나 장기 계약을 통해 마련됩니다.
왜 이것이 위험한가
AI 서비스 가격이 계속 하락하고 장비 비용이 높은 상태로 유지되면, 기업들은 회수할 수 있는 것보다 더 많이 지출하게 될 것입니다. 새로운 데이터 센터가 운영을 시작하면 컴퓨팅 공급이 증가하고 AI 서비스 가격은 더욱 하락할 수 있습니다.
The Macro Paper에 따르면 주요 위험은 산업이 기록적인 금액을 지출하고 있는 반면, 이러한 지출에 대한 수익은 감소하고 있다는 것입니다. 이 추세가 계속된다면, 시장 손실은 투자자들이 현재 예상하는 것보다 훨씬 클 수 있습니다.
이 자료는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 재무 자문이나 권장 사항을 구성하지 않습니다.
관련 도움말
