Citi, 2027년 말까지 Nifty 50 전망을 28,000포인트로 상향 조정

Citi Research는 2027년 말까지 인도의 Nifty 50 주가지수 목표치를 28,000 포인트로 상향 조정했습니다. 이전에는 2027년 9월까지 26,000 포인트를 예측했었습니다. 새로운 목표치는 11월 8일 종가 24,986.4 포인트 대비 약 12%의 성장 잠재력을 시사합니다.

이번 예측 수정은 2021년 2월 이후 인도 주식 시장에서 가장 강력한 주간 이후에 이루어졌습니다. 11월 2일부터 6일까지 Nifty 50는 8.58% 상승했지만, 11월 8일 특별 거래 세션 이후 2025년 말 수준보다 약 4.4% 낮은 상태를 유지했습니다.

Citi가 인도 주식의 성장을 기대하는 이유

11월 8일 전략 검토에서 Citi 분석가들은 인도 주식 시장을 지원할 수 있는 세 가지 주요 요인을 강조했습니다.

첫 번째는 기업 이익의 증가입니다. 은행의 예측에 따르면, Nifty 50에 포함된 기업들의 총 이익은 2026-2028 회계연도 동안 연평균 15-16% 성장할 것으로 예상됩니다.

두 번째 요인은 유가 하락 가능성입니다. 인도는 이 원자재의 최대 수입국 중 하나이므로 유가 변동은 무역 수지, 인플레이션 및 기업 비용에 영향을 미칩니다.

Citi의 계산에 따르면, 유가가 배럴당 10달러 하락하면 인도의 경상수지 적자가 GDP의 0.3-0.4% 포인트 감소하고, 인플레이션이 0.5% 포인트 낮아지며, Nifty 50 기업의 주당 수익이 약 2% 증가할 수 있습니다.

세 번째 요인은 국제 자본의 재분배 가능성과 관련이 있습니다. 분석가들은 인공지능 관련 기업에 대한 장기적인 관심 이후 일부 투자자들이 인도를 포함한 다른 시장에 대한 투자를 늘릴 수 있다고 믿습니다.

외국인 투자자들이 인도 시장으로 돌아오다

Citi 분석가 Surendra Goyal과 Vijit Jain에 따르면, 국제 매니저들의 포트폴리오에서 인도 주식의 상대적 비중을 1% 포인트 증가시키면 약 120억 달러의 추가 유입이 발생할 수 있습니다.

자본 재분배의 첫 징후는 이미 11월 초에 관찰되었습니다. Reuters에 따르면, 외국 포트폴리오 투자자들은 이달 첫 거래 세션 동안 40억 달러 이상의 인도 주식을 매입했습니다.

한편, 11월 2일부터 6일까지 대만의 TAIEX 지수는 12.2% 하락했고, 한국의 KOSPI는 11.71% 하락했습니다. 이러한 배경에서 Nifty 50은 8.58% 상승했습니다.

Citi는 투자 선호도의 잠재적 변화가 AI 인프라 지출 전망에 대한 재평가와 관련이 있다고 보고 있습니다. 그러나 시장 간 자금의 추가 재분배는 여전히 분석가들의 가정에 불과합니다.

HSBC, 인도 시장 평가 상향 조정

동시에 HSBC는 인도 주식에 대한 추천을 중립에서 비중 확대로 상향 조정했습니다. 이는 은행이 선택한 시장 벤치마크에 비해 투자 포트폴리오에서 인도 자산의 비중을 증가시키는 것이 더 바람직하다고 판단했음을 의미합니다.

HSBC 분석가들은 기업 이익의 회복력, 대출의 발전, 그리고 다른 신흥 경제에 비해 인도 시장이 오랜 기간 뒤처진 후 더 매력적인 주식 평가를 지적했습니다.

은행이 관심을 두고 있는 부문으로는 은행업, 산업, 내구 소비재 제조, 보험, 그리고 헬스케어 서비스가 있습니다.

Citi의 예측에 영향을 미칠 수 있는 위험

새로운 목표 수준을 정당화하기 위해 Citi는 Nifty 50 기업의 예측 수익에 적용되는 주가수익비율(P/E)을 17에서 18로 상향 조정했습니다. 이는 은행이 이익 증가뿐만 아니라 투자자들이 이에 비해 더 높은 가격을 지불할 의향이 있다고 기대함을 의미합니다.

그러나 투자 회사들의 평가는 다양합니다. 10월에 Bernstein은 Nifty 50의 2026년 12월 목표 수준을 25,000 포인트로 낮추었으며, 이는 높은 유가, 공급망 혼란, 그리고 불충분한 기업 이익 성장을 위험으로 지적했습니다.

Citi는 또한 중동의 지정학적 불안정성, 인도의 소비 둔화, 그리고 인공지능이 고용에 미칠 잠재적 영향을 강조합니다.

따라서 28,000 포인트의 예측은 이익 성장, 유리한 유가, 그리고 외국인 투자자들의 관심 증가의 조합을 가정합니다. 이러한 조건의 실현은 여전히 불확실합니다.