JPMorgan, 비트코인 10-15년 동안의 수익 예측

J.P. Morgan Asset Management의 분석가들은 향후 10-15년 동안 비트코인의 평균 연간 수익률이 10%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 이는 2027년 연간 장기 자본 시장 가정 보고서에 따르면 미국 주식, 채권 및 금에 대한 예측보다 높은 수치입니다. 연구의 31년 역사상 처음으로, JPMorgan의 자산 관리 부서는 장기 수익률 예측에 첫 번째 암호화폐를 포함시켰습니다. 전문가들은 세 가지 시나리오를 계산했습니다: 기본 시나리오는 연평균 10%의 성장을 가정하고, 비관적인 시나리오는 연간 9.7%의 감소를, 낙관적인 시나리오는 17%의 성장을 가정합니다. 기본 시나리오에서는 대부분의 전통적인 도구에 대한 기대치를 초과합니다. 미국 대형주에 대해 JPMorgan은 7.5%를, 소형주에 대해 7.7%를, 부동산 투자 신탁에 대해 8.2%를, 미국 채권에 대해 5.6-6.6%를, 금에 대해 5.5%를 예측합니다. 이 추정치는 이익의 재투자와 복리 이자를 고려합니다.

낙관적인 기본 시나리오에도 불구하고, JPMorgan은 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 분석가들은 비트코인의 연간 변동성이 미국 대형주 18% 및 금 17.2%에 비해 약 55%에 이를 것으로 예상합니다. 전문가들에 따르면, 급격한 가격 변동과 다른 자산과의 불안정한 상관관계가 비트코인의 투자 포트폴리오에 대한 광범위한 포함을 방해하므로, 은행은 아직 암호화폐를 주요 공분산 행렬에 포함시키지 않았습니다. 포트폴리오 매니저인 Sheena Shah와 디지털 자산 전략 책임자인 Dennis Kristallo는 비트코인을 다각화 도구로 간주하지 않는다고 언급했습니다. 그들은 주로 비트코인을 투기 자산 및 통화 정책 완화에 대한 헤지로 보고 있습니다. 그들의 평가에 따르면, 첫 번째 암호화폐는 글로벌 통화 공급의 성장에 따라 움직이는 고위험 도구처럼 행동하지만, 시장 참가자들은 주기적으로 이를 디지털 금으로 인식합니다. 주식이나 채권에 일반적인 현금 흐름의 부족으로 인해 추가적인 복잡성이 발생합니다. 분석가들은 비트코인의 경제가 기술만큼이나 채택, 규제 및 유동성에 의존한다고 강조했습니다. 그들에 따르면, 자산은 법정 화폐 공급의 확장이나 블록체인에서의 자산 거래의 미래에 대한 베팅 외에는 포트폴리오에서 전략적 역할이 없습니다.

새로운 보고서에서 JPMorgan은 미국 대형주에 대한 장기 기대치를 0.8% 포인트 상승하여 7.5%로 조정했습니다. 이 수정은 15% 이상의 기업 마진과 인공지능의 확산 속에서의 생산성 증가로 설명되었습니다. 60% 주식과 40% 채권으로 구성된 글로벌 포트폴리오의 수익률 예측은 이전의 6.4%에서 연간 7%로 상향 조정되었습니다. 동시에, 은행은 인플레이션 변동성, 보호주의적 국가 정책, 자본 흐름의 재분배로 인한 불확실성이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 9월에 JPMorgan 분석가들은 비트코인 ETF에 대한 헤징 수요 감소가 금보다 자산에 더 강력한 지원을 제공할 수 있다고 제안했습니다. 비트코인 및 금 펀드로의 유입 약화는 은행에 의해 실질 채권 수익률의 상승과 CLARITY 법안의 실패와 연결되었습니다.