Marvell 주식, Lumentum 인수 소식에 10% 하락

마벨(NASDAQ: MRVL)의 주가는 10월 28일 장외 거래에서 루멘텀(NASDAQ: LITE) 인수의 최종 단계에 대한 보고서 이후 9.97% 하락하여 $226.55를 기록했습니다. 마벨의 종가 시가총액은 $2261억 5천만 달러였으며, 루멘텀의 시가총액은 $827억 8천만 달러였습니다. 이는 매수자의 규모의 36.60%에 해당하며, 자금 조달에 대한 의문을 제기합니다. 반대로 LITE는 $913.95에서 $964.45로 5.54% 상승했습니다.

루멘텀은 통신 및 데이터 센터를 위한 광학 및 포토닉 부품을 생산하며, 이번 인수는 AI 인프라에서 마벨의 위치를 강화할 것입니다. 올해 초부터 마벨의 주가는 181.52% 상승했습니다. 이 거래는 2025년 말 포토닉 Celestial AI의 인수에 이어 진행되었습니다.

예측

10월 6일 투자자 날에 마벨은 2028 회계연도(2028년 1월 30일 종료되는 12개월)의 수익 예측을 약 $200억으로 상향 조정했습니다. 이는 8월 예측인 $180억보다 $20억 증가한 것이며, 현재 회계연도의 약 $120억보다 66.67% 증가한 것입니다. 데이터 센터에서는 2027 회계연도에 60% 성장을 예상하며, 이는 이전의 50%보다 높은 수치입니다. 2분기에는 이 부문이 전년 대비 46% 성장했습니다. 장기 목표는 $150억(2029년 예측)에서 $180억(2026년 10월)으로 상향 조정되었습니다.

위험

사업은 소수의 고객에게 집중되어 있으며 AI 붐은 점점 불안정해 보입니다. 에너지는 여전히 병목 현상으로 남아 있습니다. 아마존은 구매한 모든 칩을 설치할 수 없었습니다. 에드 지트론은 마이크로소프트가 보고서에서 AI와 일반 데이터 센터를 혼합하고 있으며 구매한 장비의 50% 이상을 설치하지 않았다고 지적합니다. GPU의 수명이 연장되더라도 6년(72개월)입니다. Nvidia 판매 둔화는 전체 산업에 타격을 줄 수 있습니다. 추가 압박 요인으로는 해고, 증가하는 CapEx, 인플레이션이 있습니다.