Warburg Pincus의 CEO 제프리 펄먼은 200개 이상의 포트폴리오 회사를 보유한 그의 사모 투자 회사가 공공 시장을 단일 집중 상관 베팅으로 보고 있다고 밝혔다. 그의 말에 따르면, 이는 자본을 사모 자산으로 밀어넣는다고 한다. 이 논문은 IPO 시장이 매수 종료를 위한 구조적으로 깨진 시장이라고 부르는 회사에서 나온 것이며, 최근 자산 대부분을 기업 구매자에게 매각했다.
펄먼은 뉴욕 증권 거래소에서 Warburg의 60주년을 기념하는 개장 종소리 행사 후 CNBC와의 인터뷰에서 말했다. 그는 전 세계 투자자들이 공공 시장을 점점 더 "하나의 큰 통합 상관 베팅"이라는 한 문구로 설명한다고 말했다. 회사의 고객들은 AI가 전통적인 회사에 적용되기를 원하며, 다음 큰 언어 모델에 대한 베팅으로 변하지 않기를 바란다. Warburg의 가장 큰 단일 투자는 AI 구현에 있다.
펄먼은 S&P 500의 10개 회사가 소유한 비율을 약 절반으로 추정했다. 그러나 JPMorgan 데이터에 따르면 2026년 7월 기준으로 상위 10개 회사가 약 38%를 보유하고 있었다. 한편, Citi 전략가 스콧 크로너트는 AI 지원 수익이 연말까지 S&P 500의 목표치인 8,100포인트를 정당화할 것으로 기대하고 있다.
펄먼은 공공 회사들이 10년 동안 60%를 잃었다고 언급했다. 하버드 로스쿨 기업 거버넌스 포럼에 따르면 1996년 이후 미국 공공 회사의 수는 거의 절반으로 줄어들었다. 시장은 IPO 할인율을 30-40%로 예상하며, 지분 매각에는 3~4년이 걸린다. Warburg의 지난 4~5년간의 판매 대부분은 전략적 구매자, 즉 기업 구매자에게 이루어졌다.
CNBC의 레슬리 피커는 사모 시장에서 소프트웨어의 비율에 대해 물었다. 펄먼은 소프트웨어가 포트폴리오에 자리를 잡고 있지만 30-40% 범위에 있을 가능성은 낮다고 답했다. 그는 자신의 접근 방식을 "디자인에 의한 다각화"라고 설명했다. 그의 말에 따르면 금리는 구조적으로 높지만 역사적 기준으로는 높지 않으며, 부채 비용 상승이 매수를 방해하지 않는다고 본다.
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