Акции Marvell упали на 10% на новостях о покупке Lumentum

Акции Marvell (NASDAQ: MRVL) упали на 9,97% до $226,55 в вечернюю сессию 28 октября после сообщений о финальном этапе приобретения Lumentum (NASDAQ: LITE). Капитализация Marvell на закрытии – $226,15 млрд, Lumentum – $82,78 млрд: цель составляет 36,60% размера покупателя, что вызывает вопросы к финансированию. LITE, наоборот, выросла на 5,54% – с $913,95 до $964,45.

Lumentum выпускает оптические и фотонные компоненты для связи и дата-центров – покупка усилит позиции Marvell в ИИ-инфраструктуре. С начала года бумага Marvell прибавила 181,52%. Сделке предшествовала покупка фотонной Celestial AI в конце 2025 года.

Прогнозы

6 октября на Дне инвестора Marvell подняла прогноз выручки на FY2028 (12 месяцев до 30 января 2028 года) до примерно $20 млрд: на $2 млрд больше августовских $18 млрд и на 66,67% больше около $12 млрд за текущий финансовый год. В дата-центрах компания ждет 60% роста в FY2027 против прежних 50%; во II квартале сегмент вырос на 46% год к году. Долгосрочная цель поднята с $15 млрд (прогноз 2024 года на 2029-й) до $18 млрд (октябрь 2026 года).

Риски

Бизнес сосредоточен на нескольких клиентах, а ИИ-бум выглядит все менее устойчивым. Энергетика остается узким местом: Amazon не смогла установить все купленные чипы. Эд Зитрон указывает, что Microsoft смешивает ИИ- и обычные дата-центры в отчетности и не установила более 50% закупленного оборудования. Даже с учетом продления срока службы GPU он составляет 6 лет (72 месяца). Замедление продаж Nvidia может ударить по всей отрасли. Дополнительное давление – увольнения, рост CapEx и инфляция.