比特币（BTC）以6.33%的涨幅结束了九月，打破了自2013年以来九月平均收于负值的趋势。然而，十月初的需求显示出下降的趋势，买家数量减少。
根据Coinglass的数据，自2013年以来，九月通常给比特币带来平均2.41%的损失。然而，在过去四年中——从2023年到2026年——该月以增长结束。在最近的增长中，比特币的表现也优于传统资产。Santiment的分析师指出，九月黄金下跌超过6%，而S&P 500则出现温和下跌。此外，CryptoQuant将九月的结果解释为新牛市的开始。最近超过365天移动平均线的收盘价证实了这一变化，而牛市得分指数为100分中的90分。十月的历史数据也支持这一观点：比特币在过去13个十月中有10个以增长结束，中位数增长为12.73%。然而，流量数据显示买家数量在减少。
九月，美国比特币现货ETF在9月21日吸引了9.9895亿美元的资金流入——这是近一年来的最大流入。然而，在接下来的交易日中，流入量显著减少，到9月28日降至3107万美元。9月30日，基金显示出1.4869亿美元的资金流出，12个ETF中没有一个记录到流入。
ETF流入的减少反映了更广泛的需求下降。CryptoQuant估计，显著的现货需求在30天内减少了170,000 BTC。此外，期货需求的增长从9月14日的164,000 BTC放缓至16,000 BTC。交易量也保持在低水平：Glassnode报告称，现货和ETF交易的总量约为每天64亿美元，这在启动后的范围内处于较低水平。
随着新需求的冷却，现有持有者在上涨时加大了销售力度。9月22日，持有者实现了25,700 BTC的利润——这是2026年最大的一天。长期持有者（超过155天）在总实现利润中的份额在截至9月29日的一周内从34%上升到55%。CryptoQuant还指出，交易者的未实现利润率达到33%——自2024年12月以来的最高水平。“历史上，扩大的利润率往往预示着销售和价格下行压力，”报告中写道。同时，Glassnode指出，总体实现利润仍低于2024年和2025年高峰时的水平。
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