比特币在ETF资金流出中落后于标准普尔500

比特币（BTC）尽管科技股复苏，但仍落后于美国股市。根据彭博社截至2026年11月10日的数据，这一领先的加密货币自年初以来已损失约16%的价值，而标普500指数则上涨了约10%。回报率的差异已达到26个百分点。

这种分歧在11月9日变得尤为明显，当时纳斯达克100指数在前一周科技股抛售后上涨了3.4%。比特币几乎没有支持股市的复苏。到11月10日，美国股市再次开始下跌，但BTC的跌幅更为明显。

疲弱的表现伴随着通过美国现货交易所交易基金（ETF）对比特币的需求减少。根据Farside Investors的数据，从11月2日至6日的5个交易日中，此类工具的总净流出约为12.8亿美元。

比特币面临投机资本的竞争

市场参与者正在考虑可能影响比特币兴趣下降的几个因素。其中包括替代资产的高收益、大规模杠杆头寸清算的后果，以及10月底Binance加密货币交易所的安全事件反应。

然而，对风险投资的需求并不一定会消失。一些投机活动集中在与人工智能（AI）相关的公司股票以及替代交易工具中。例如，去中心化平台Hyperliquid提供允许使用杠杆的衍生合约操作。

《Crypto Is Macro Now》分析通讯的作者Noelle Acheson认为，比特币不再在吸引高风险投资者的工具中占据以前的位置。在她的评估中，它面临来自小盘公司和某些AI项目的竞争，这些项目能够展示更显著的价格波动。

然而，现有数据并未证明资金直接从比特币转向这些资产。需要更多关于投资流动结构的信息才能得出这样的结论。

机构策略改变比特币的行为

另一个可能的因素是大型金融机构在加密货币交易中的参与增加。交易公司Wincent的高级总监Paul Howard向彭博社解释说，衍生工具的传播和更复杂的对冲策略正在逐渐改变比特币价格波动的性质。

在他的评估中，这些机制可以平滑个别的剧烈波动，因为市场参与者使用各种风险管理方法。

历史上，在对风险资产需求下降的时期，比特币已经落后于美国股票，特别是在2018年和2022年。然而，彭博社指出，目前的滞后早在2025年加密货币达到历史高点时就开始形成。

经纪公司FxPro的首席市场分析师Alex Kuptsikevich认为，市场参与者的持续谨慎增加了价格进一步下跌的风险。然而，他的评估并不能决定BTC的未来动态。

因此，比特币目前落后于股票指数，同时伴随着通过ETF的资本流入减少和交易活动结构的变化。这种分歧的可持续性仍然未知。