中国指数CSI 300进入熊市

根据CNBC引用的LSEG数据，周四中国CSI 300指数在经历了10周的下跌后进入熊市。上午休市时，该指数为4,060.19点，比6月的峰值低约20%，比年初水平低13.94%。

据彭博社报道，这一下跌与刺激措施希望减弱、企业业绩疲软以及对全球AI贸易的担忧有关。韩国、日本和台湾的市场也出现下跌。

尽管出现下跌，但尚未提出新的政策支持措施。本周，中国将一年期LPR利率维持在3.0%，五年期利率维持在3.5%；两者已连续17个月保持不变。根据路透社的报道，马来亚银行的分析师指出，稳定的增长使得新的财政和货币刺激措施不那么紧迫：第三季度增长为4.5%，超过预期。

国家购买量少于此前的销售量。根据彭博社情报，负责市场稳定的中央汇金通过ETF销售在上半年筹集了2310亿美元，自7月以来，仅重新投资了约430亿美元的可用资金中的约1880亿美元。分析师警告称，仅靠国家购买可能无法确保可持续的复苏。

周四，压力扩展到中国大陆以外。KOSPI下跌2.56%，至5,588.94点，相较于之前的收盘价5,735.66点。日经225指数较周三收盘价下跌1.65%，至63,554.76点。台湾加权指数下跌1.15%，至46,346.92点。在香港，主要中国公司的指数下跌多达2.9%。恒生科技指数在周二触及两年低点，因AI设备制造商股票下跌；周三，腾讯跌破400港元，宁德时代因利润增长疲软和竞争激烈而下跌。

与此同时，一些长期投资者增加了在中国的投资。根据Global SWF的数据，主权基金在九个月内向中国大陆和香港投资了142亿美元，几乎是2025年全年49亿美元的三倍。沙特公共投资基金（PIF）以60亿美元领衔，四个海湾基金占流入资金的近70%。交易包括对瑞幸咖啡的少数股权投资和阿里巴巴的102亿美元股份配售。

“估值比多年来都要低。我认为这将是中国投资者的一个非常好的年份，”负责Mubadala私人投资部门消费者投资的Andrew Wang表示。然而，中国仍然是主权资本的小目标：美国在同九个月内吸引了1324亿美元，而欧洲和英国吸引了446亿美元。