CryptoQuant：鲸鱼重返购买BTC

根据CryptoQuant的分析，主要的比特币（BTC）持有者在经过几个月的抛售后，已恢复对该资产的积累。这一转变发生在加密货币从约62,000美元的低点恢复到约87,000美元的高点之际，该资产也突破了其365天移动平均线。额外的市场和链上信号也表明情况正在改善。CryptoQuant的牛市得分指数结合了十个市场和链上指标，从7月底的20上升到9月26日的90。目前，该指数为80，公司认为这表明潜在牛市周期的早期阶段。鲸鱼持有量（不包括交易所和矿池）现在持有303万BTC，标志着自2025年11月21日以来的最高合并余额。他们的月度积累率已达到自2026年2月11日以来的最快水平。长期数据还显示，鲸鱼行为在2025年9月其持有量开始下降后发生了变化。鲸鱼余额的年度动态已接近于零，并超过其365天移动平均线，表明积累正在加强。

基于比特币的ETF流动提供了需求复苏的额外证据。自2026年初以来，美国的现货比特币交易所交易基金显示出约2,300 BTC的净流入，相当于约15亿美元。这发生在之前总计83,000 BTC的流出之际，约合51亿美元。来自加密货币借贷平台CoinRabbit的数据也证实了主要持有者活动的变化。

较小的借款者展示了不同的情况，零售客户在9月份将其总借款减少了17%，但其平均贷款规模增加，突显出大客户和小客户之间行为的差异。这些数据共同表明，一些主要持有者可能正在使用加密货币作为抵押品以获得流动性，而不是出售资产，尽管数据无法确认他们的意图。这些发展也与CryptoQuant对更广泛市场状况的评估一致。