投资者解释为何银价不会重演2011年的崩盘

白银在达到创纪录水平后急剧贬值，许多投资者正在考虑是否是退出该资产的时机。Azuria Capital的创始人兼投资公司负责人Otavio Costa认为，这一下跌是增长周期中的调整，而不是其结束。

2011年增长中断的原因

Costa将墨西哥与世界上最大的白银生产国进行了比较。从2005年到2011年，金属价格从约7美元上涨到接近每盎司50美元。矿山做出了回应：产量从约250万公斤增加到每年400万公斤。这通常是商品行情结束的方式：高价格使生产有利可图，公司增加产量，更多金属进入市场，价格下跌。这正是2011年发生的情况。

为何现在不同

这次，白银价格上涨至每盎司90美元以上，然后迅速回落至60美元。然而，墨西哥的生产并未作出反应：自2018年以来，矿山的产量大致相同——每年约400万公斤，尽管在此期间白银价格上涨了好几倍。2011年导致行情终结的供应激增现在并不存在。

是否值得购买白银

根据Costa的说法，目前的下跌更像是折扣而不是退出的理由。只要产量未能赶上需求，金属就有支撑，在调整之后，价格可能会继续上涨。分析师建议不要将急剧回调与周期结束混为一谈。