雷·达里奥警告人工智能领域泡沫风险

雷·达里奥，桥水基金创始人，警告称人工智能领域的泡沫即将破裂。在2026年10月6日接受彭博电视台采访时，他表示，人工智能市场显示出“经典的泡沫迹象”，即将达到破裂点。他的论点并不是技术被高估，而是资金变得更加昂贵，一些大型玩家现在需要现金。达里奥将人工智能的繁荣与两个著名的例子相提并论：1929年的崩溃和2000年的网络泡沫。

他论点的核心是超大规模公司——行业内称之为在人工智能基础设施上大规模投资的巨头公司。达里奥表示，这些公司越来越多地转向债务融资，而不是吸引股权资本。他将这一转变与借贷成本的上升和对现金需求的增加联系在一起。

达里奥指出了三个具体信号，他认为这些信号表明泡沫开始破裂。第一个是为了获得现金而被迫出售：当投资者或公司被迫清算资产以满足义务时，价格因需求而下降，而不是因观点变化。第二个是新股供应的急剧增加：大量发行使市场充斥着证券，稀释了现有持有者的股份，并消耗了推动价格上涨的需求。第三个是零售杠杆的增加：当普通投资者借入更多资金以投资于趋势时，任何下跌都会因保证金追缴而加剧。