Las reservas de oro en fondos cotizados en bolsa alcanzaron 100,9 millones de onzas troy, el máximo desde el 5 de agosto de 2022. Los fondos compraron el metal precioso durante cinco días de negociación consecutivos, a pesar de que desde principios de 2026 el oro ha bajado un 4,2%, hasta $4143 por onza.
El miércoles pasado, los ETF de oro añadieron a sus reservas 143,200 onzas troy, extendiendo la serie a cinco sesiones de negociación. Este flujo elevó el volumen total de compras de los fondos desde principios de año a 2,01 millones de onzas, aproximadamente $598,9 millones al precio de la sesión anterior. Los analistas de Global Markets Investor calificaron la discrepancia entre las inversiones de los fondos y la dinámica de los precios como histórica. Según su evaluación, los inversores no están saliendo del metal en la baja, sino que están aumentando sus posiciones.
El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. ha golpeado más fuerte a los precios. El 28 de septiembre, el oro perdió un 3,4% en la sesión; días como este, según cálculos de The Kobeissi Letter, ocurren aproximadamente una vez cada dos años. La caída fue provocada por las tasas en el mercado de deuda, no por un debilitamiento del interés en el metal. Desde principios de año, el metal precioso ya ha perdido un 3,5% o más en la sesión en 7 ocasiones, más que en cualquier año después de la crisis de 2008. Los gobiernos también están aumentando sus reservas. El analista Stern Drew describió un esquema de cálculos en el que los socios intercambian yuanes por metal físico eludiendo el dólar: las reservas de oro de Pekín han crecido a 2387 toneladas, y el Banco Popular de China ha estado comprando durante 22 meses consecutivos. Esta demanda no depende de los precios y apoya el mercado en las caídas.
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