Los hogares chinos aumentan las compras de oro ante la caída de precios por debajo de $4,000

Los hogares chinos están comprando más oro en medio de la caída de los precios, apoyando al metal mientras cae por debajo de $4,000. En la Bolsa de Oro de Shanghái, el contrato Au99.99 negoció 43 millones de lotes la semana pasada, aproximadamente 430 toneladas. Este es el período más activo desde abril, informó Bloomberg.

Los compradores deben pagar la entrega en su totalidad y aceptar el metal, por lo que el volumen refleja compras físicas en lugar de apuestas apalancadas. "La demanda interna de oro va cada vez más en contra de la tendencia de precios, fortaleciéndose a medida que los precios caen", dijo el analista de Jinrui Futures, Zizhe Wu.

Una parte significativa de las compras se realiza a través de planes de acumulación bancaria, lo que permite comprar oro en pequeñas cantidades gradualmente. Los datos de los primeros nueve meses muestran que las compras a través de dichos planes superaron todo el año 2025, y los principales bancos notaron una aceleración la semana pasada. Un informe de abril de la Bolsa de Shanghái, citando datos del banco central, indicó que en 2025 los bancos vendieron a los consumidores 2,187 toneladas, más del triple de la cantidad en 2024, aunque la cifra bruta no tiene en cuenta el metal vendido de vuelta.

El banco central de China también compró durante la caída: en septiembre, el Banco Popular añadió 740,000 onzas, el máximo desde octubre de 2023. La compra ocurrió en un mes en que el oro cayó más del 6%, extendiendo la racha de compras a 23 meses consecutivos.

Por qué están comprando

Los débiles rendimientos domésticos pueden explicar el aumento de la demanda. El mercado de valores chino ha perdido $2.4 billones en valor desde su pico en mayo, el índice CSI 300 entró en un mercado bajista la semana pasada, y Morgan Stanley espera más pérdidas. El sector inmobiliario sigue en declive, y el rendimiento de los bonos del gobierno a cinco años alcanzó un mínimo histórico el martes. En medio de la caída de los rendimientos en acciones, bienes raíces y bonos, los ahorradores chinos se han volcado al oro.

Actualmente, el oro se cotiza a $3,996.96, con una caída del 0.50% en el día; cayó por debajo de $4,000 el 23 de octubre, por primera vez desde julio. Justin Lin de Global X ETFs considera $3,900 como la próxima prueba clave, y Bank of America permite un mínimo de $3,750. Lin espera que una visión más suave sobre las tasas ayude al oro a corto plazo, haciendo que la decisión de la Fed el miércoles sea significativa. Si las acciones chinas se recuperan, algo de dinero podría salir del oro. Hasta entonces, mantener los $4,000 depende en parte de cuánto tiempo continúen los hogares chinos comprando la caída.