중국은 2026년 7월부터 9월까지 전년 동기 대비 4.5%의 경제 성장을 보고했으며, 이는 강력한 수출에 의해 주도되었습니다. 이는 연간 공식 목표치인 4.5-5%에 가까운 수치입니다(작년 5% 대비). 성장은 3년 이상 만에 가장 느린 2분기의 4.3%에서 가속화되었습니다. 이달 초 IMF는 2026년 전망을 4.5%로 하향 조정했으며, 이는 베이징 목표의 하한선입니다.
맥스 젠글라인(The Conference Board)에 따르면, 공식 수치는 "경제 상태의 점점 더 나쁜 지표가 되고 있다"고 합니다. 이는 "산업, 지역 및 가계 간의 격차가 커지고 있다"는 것을 감추고 있습니다. 그는 내부 불균형이 외부 압력보다 베이징이 해결하기 더 어려울 것이라고 믿습니다.
국내 수요는 약세입니다: 부동산 시장의 다년간 침체가 가계 부를 압박하고 저축을 증가시켰습니다. 수출은 몇 안 되는 밝은 점 중 하나입니다: 지난달 수출은 36% 증가했으며, 1월부터 9월까지의 흑자는 9,380억 달러에 달해 중국은 작년의 1조 2천억 달러 기록을 초과할 수 있습니다. 높은 미국 관세는 동남아시아, 라틴 아메리카, 유럽 등 다른 시장을 찾도록 하고 있습니다. 성장 동력에는 반도체와 자동차, 하이브리드 및 전기차가 포함됩니다. 자급자족을 위한 추진은 태양광 에너지와 전기차 분야에서 대규모 보조금 지원 용량을 낳았으며, 약한 소비는 경쟁력 있는 가격으로 상품을 해외로 밀어내고 있습니다.
에스와르 프라사드(코넬 대학교): "세계 2위 경제 대국이 외부 수요에 의존하는 것은 지속 가능하지 않고 불안정합니다." 그의 말에 따르면, 중국은 "성장의 원동력보다는 세계 성장에 부담이 되고 있다"고 합니다. 중국과의 적자가 하루에 11억 달러를 초과하는 EU는 불균형 감소를 기대하고 있습니다. 중국의 EU 수출은 9개월 동안 16% 증가했습니다. 이번 달의 합의는 중국 하이브리드 수입을 대략 절반으로 줄이는 것을 목표로 합니다. 게리 응(Natixis)은 중국이 시장 접근을 협상하고 유지할 수 있다고 믿고 있으며, 린 송(ING)은 협정이 있어도 불균형이 빠르게 해결되지 않을 것이라고 경고합니다. 에카테리나 비고스(BNP Paribas AM)는 기술에 중점을 둔 수출 모델이 일자리와 소득을 거의 제공하지 않으며, AI에 의한 노동 대체 위험이 증가하고 있다고 덧붙입니다.
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